印度线上券商 Zerodha 联合创始人 Nikhil Kamath 近日公开表示，对于印度而言，推动美元支撑稳定币并非理想选择，长期来看可能削弱该国的金融主权。他在社交平台 X 上指出，尽管全球金融体系目前仍高度围绕美元运转，但底层变化正在悄然发生：越来越多国家增持黄金、扩大非美元货币对贸易结算，并建设绕开传统国际支付网络的基础设施。
Kamath 认为，这一趋势意味着，各国正在主动降低对美元体系的依赖。在这样的背景下，如果印度在数字资产和支付体系中大规模引入与美元挂钩的稳定币，等于进一步将本国金融活动绑定到美国货币基础设施之上，这与当前全球去美元化的方向并不一致。
美元稳定币为何引发担忧
Kamath 的核心观点在于，稳定币不仅是加密市场中的交易媒介，更可能成为未来支付、储值乃至跨境结算的重要工具。如果印度接受美元稳定币在本地金融生态中获得更深渗透，那么这种数字化美元工具，可能在长期内放大外部货币对本国金融系统的影响力。
他特别提到，印度近年来在建设独立金融基础设施方面已取得显著成果，其中统一支付接口 UPI 被视为代表性案例。UPI 的成功，证明印度具备建立自主金融轨道的能力，也说明该国并非必须依附于外部支付网络来实现数字金融创新。
在他看来，当前全球多国正通过黄金储备、非美元贸易以及替代性支付系统来分散风险，印度若反向拥抱美元稳定币，可能与自身长期战略目标产生冲突。因此，他对那些主张在印度推广美元稳定币的人士发出了直接警告，认为这对印度的长期利益而言是“糟糕的主意”。
与此同时，Kamath 也对印度政府和监管机构在这一议题上的谨慎立场表示肯定。他认为，尽管外部存在不小压力，印度方面并未轻易倒向美元稳定币方案，这一判断总体上是正确的。
黄金稳定币成为替代思路
不过，Kamath 并未全盘否定稳定币本身的价值。相反，他提出了一个更符合印度国情的可能方向——黄金支撑稳定币。这一设想的出发点在于，印度民间持有大量黄金资产，且相当一部分长期闲置于家庭之中，并未充分参与金融体系运作。
如果能够设计出以黄金为支撑的稳定币机制，理论上有机会将这些沉睡资产数字化、金融化，使其具备更高流动性和可交易性。Kamath 进一步指出，这种模式不仅可能帮助持有人获得一定收益，也能够避免建立在美元依赖基础上的数字货币路径。
从逻辑上看，黄金稳定币兼具两层吸引力：其一，黄金在印度社会拥有深厚的财富储藏属性，公众认知和接受度相对较高；其二，与美元稳定币相比，黄金支撑模式更容易被包装为本土化、主权友好的金融创新工具。这使得黄金稳定币在概念上，具备比美元稳定币更强的政策讨论空间。
不过，Kamath 也强调，这一想法仍处于讨论层面。他坦言自己并不完全掌握相关机制设计的全部细节，因此并未将其作为成熟提案推出，而是希望借此打开讨论空间，促使市场、政策制定者与技术社区共同思考更适合印度的数字货币模式。
对市场和政策的潜在影响
Kamath 的表态，再次凸显出稳定币已不再只是加密行业内部的话题，而是逐渐上升为涉及货币主权、支付基础设施和国际金融格局的战略问题。对于加密市场而言，若印度未来继续对美元稳定币保持审慎甚至限制态度，可能影响相关稳定币在当地支付、交易和金融服务场景中的扩张预期。
另一方面，这一讨论也可能推动市场重新评估非美元稳定币和资产支撑型稳定币的发展空间。尤其是在全球去美元化情绪升温、各国强调本币结算与金融独立的背景下，黄金、国债、商品或本币支持的稳定币方案，或将获得更多关注。
对于印度本土金融科技与加密创业者而言，Kamath 的观点释放了一个明确信号：未来政策可接受的稳定币方向，可能更偏向服务本国金融安全与资产盘活，而不是单纯复制美元稳定币模式。若这一思路继续发酵，围绕黄金代币化、链上资产映射以及本土支付系统融合的创新尝试，或许会成为印度数字资产领域下一阶段的重要看点。
整体来看，Kamath 的发声并未给出完整方案，但其意义在于把讨论焦点从“是否接受稳定币”转向“印度需要什么样的稳定币”。在美元主导地位仍强、但全球金融多极化趋势同步推进的当下，这一问题不仅关乎加密产业发展，也关乎印度如何在数字金融时代维护自身的战略自主权。