印度在线券商 Zerodha 联合创始人 Nikhil Kamath 近日公开表示，若印度大力推动与美元挂钩的稳定币，长期来看可能对本国金融主权构成风险。相较之下，他提出，印度或许可以探讨黄金支持的稳定币，作为更符合本国利益的数字资产路径。这一表态迅速引发市场对印度稳定币政策方向以及本币金融基础设施独立性的讨论。
美元稳定币或加深外部货币依赖
Kamath 在社交平台 X 上指出，尽管当前全球金融体系依然围绕美元运转，但底层变化正在悄然发生。越来越多国家正在增持黄金、开展非美元货币对贸易，并建设绕开传统国际清算网络 SWIFT 的支付基础设施。在这一背景下，他认为，印度若转而拥抱美元支持的稳定币，实质上可能进一步加深对美国货币体系和金融基础设施的依赖。
他特别强调，对于印度这样的新兴经济体而言，推动美元挂钩加密资产并非单纯的技术选择，而是涉及金融主权和战略自主的问题。Kamath 直言，从长期看，为印度鼓吹美元稳定币“不是一个好主意”。在他看来，全球不少国家都在尝试降低对美元体系的依赖，印度若反向加码相关产品，可能与这一趋势背道而驰。
肯定印度本土支付体系建设
在谈及印度自身的金融基础设施时，Kamath 提到，印度统一支付接口 UPI 是建设独立金融通道的典型案例。UPI 已成为印度数字支付的重要支柱，也被视为本国在支付清算层面强化自主能力的重要成果。Kamath 借此说明，印度并非没有能力打造自己的金融“轨道”，而是已经在多个领域展示出本土创新与基础设施建设能力。
他同时表示，应肯定莫迪政府和印度监管机构在这一议题上的谨慎态度。尽管外部存在不小压力，要求印度在数字货币和稳定币领域采取更开放的美元化路径，但在 Kamath 看来，监管层此前的克制和抵抗是“正确的判断”。
黄金稳定币成为替代设想
值得注意的是，Kamath 并未全盘否定稳定币本身的价值。相反，他提出，印度完全可以从本国资产禀赋出发，探索不同于美元稳定币的模式，其中一个值得讨论的方向就是黄金支持的稳定币。
他指出，印度家庭持有的黄金储备规模位居全球前列，且大量黄金长期闲置在家庭中，未能形成收益或更高效率的金融利用。如果能设计出以黄金为支撑的稳定币，理论上就有机会将这些沉睡资产进行数字化和货币化，既提高资产使用效率，也可能为持有者带来一定回报，同时避免将稳定机制绑定在美元之上。
不过，Kamath 也明确表示，这更像是一个开放式问题，而非成熟提案。他坦言自己并不完全了解这类机制设计的全部细节，因此无意为其做出强势背书，而是希望推动市场、行业和政策层面开启更广泛的讨论。
市场影响：印度稳定币讨论或转向“主权优先”
从市场层面看，Kamath 的表态可能对印度未来的稳定币讨论方向产生一定影响。过去，全球稳定币市场长期由美元资产主导，主流项目大多以美元储备或美元等价资产维持锚定。但随着各国越来越重视支付主权、结算独立性与储备多元化，稳定币已不仅是加密市场的交易工具，也逐渐被纳入更宏观的政策博弈之中。
对于印度而言，这番讨论的核心并不只是“是否接受稳定币”，而是“接受何种稳定币”。若政策层最终更强调金融主权和本土资产背书，那么未来印度相关数字资产创新，可能更偏向与本国支付网络、监管架构和非美元储备逻辑相结合的产品设计。黄金支持型稳定币虽然仍停留在概念阶段，但其背后所反映的，是印度市场对去美元依赖和本土化数字金融的持续关注。
从更广泛的行业视角看，Kamath 的言论也折射出一个重要趋势：稳定币竞争正在从单纯的技术和流动性比拼，延伸到货币主权、地缘金融和国家支付基础设施的维度。未来，无论印度是否真的推进黄金支持型稳定币，这场讨论都可能促使市场重新审视稳定币的底层锚定逻辑，以及其与国家金融安全之间的关系。
截至目前，Kamath 的观点仍属于公开讨论层面的个人意见，尚未上升为具体政策信号。但在全球金融去美元化趋势、黄金储备受重视以及各国加速构建自主支付系统的背景下，印度关于稳定币的下一步选择，显然值得行业持续关注。