渣打重申比特币50万美元目标，SEC持仓文件凸显主权资金入场

渣打银行再次重申其对比特币的长期乐观判断，维持在特朗普第二任期结束前涨至50万美元的预测。该行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示，最新披露的美国证券交易委员会（SEC）13F文件，为这一判断提供了新的支持，显示机构与主权资金对比特币相关资产的兴趣正在升温。

13F文件是美国资管规模超过1亿美元的机构投资管理人按季度提交的持仓报告，主要披露其股票资产配置。渣打在报告中指出，越来越多主权资金开始买入Strategy（Nasdaq: MSTR）股票，将其作为获取比特币敞口的替代工具，原因之一是部分资金仍面临直接持有加密资产的监管或合规限制。

主权与养老资金配置迹象增强

根据渣打引用的数据，法国和沙特阿拉伯首次建立MSTR仓位，而挪威、瑞士和韩国的相关实体则继续增持。与此同时，美国多个州级退休金体系也在提升相关配置，包括加利福尼亚州、纽约州、北卡罗来纳州和肯塔基州。这些州退休体系合计新增的比特币等效敞口约为1,000枚BTC。

在Kendrick看来，这类资金流向是比特币市场结构逐步成熟的重要信号。随着更多投资者能够接触这一资产类别，且市场波动性逐渐回落，机构投资组合可能会从当前的低配状态，逐步向其“最优配置水平”靠拢。

渣打：机构买入往往推动价格上行

渣打认为，季度13F数据是检验其核心逻辑的重要依据，即比特币正在吸引新的机构买家类型进入市场，这将成为推动价格继续上升的关键动力。Kendrick直言，当机构买入比特币时，价格通常会上涨。

尽管市场对监管清晰度和价格波动的担忧仍未完全消散，但从最新持仓披露来看，主权资本、退休金体系以及其他大型机构正通过合规渠道逐步增加比特币相关敞口。对支持者而言，这不仅强化了比特币的长期配置逻辑，也为渣打提出的50万美元目标价提供了更具现实基础的需求侧佐证。