中东原油冲破100美元大关，比特币与风险资产面临流动性挤压

通过中东地区可靠到达全球市场的原油，如今每桶交易价格已突破100美元。这一信号折射出地缘政治压力的急剧攀升，以及供应担忧正通过股市、比特币等风险资产传导。Murban原油周日已升至103美元/桶，明显高于WTI和布伦特等全球基准。

霍尔木兹海峡受阻，石油市场分裂

自美国、以色列与伊朗之间军事冲突爆发一周以来，伊朗严重扰乱了霍尔木兹海峡的石油运输。这一水道每年承载超5000亿美元的原油与天然气贸易。交易商的目光不再只盯着需求与产能，而是集中在原油能否安全运出。市场由此分裂为两段：依赖海峡等咽喉要道的脆弱油流，和绕开地缘障碍、仍能稳定交付的油流。后者以Murban原油为标杆，其价格已形成明显溢价。

Murban由阿布扎比国家石油公司��阿联酋陆上油田生产，经由富查伊拉石油终端（位于霍尔木兹海峡外）出口，能安全抵达日本、印度、泰国、菲律宾等亚洲买家及部分欧洲国家，成为中东紧张局势下衡量可靠油流的关键指标。其价格突破100美元，并不仅仅是一个里程碑——它揭示出地缘风险已被充分计价于实物原油市场，而原油的可及性、而非单纯储量，正主导估值。

溢出效应对比特币意味着什么

这一风险可能在周一开盘后蔓延至WTI与布伦特等更广泛基准，并迅速触及三位数，进而冲击亚洲及全球股市，给包括比特币在内的风险资产施加压力。对于缺乏现金流或收入支撑的比特币而言，法币流动性状况对其价格动态影响尤为关键。油价飙升将加剧通胀担忧，逼迫央行加息，从而收紧市场流动性。短期内，比特币价格可能随风险偏好下降而承压，但若流动性收紧幅度温和，其作为另类资产的对冲价值也时有显现。不过当前，市场更关注原油供给冲击是否会演变为全面的宏观紧缩。