中国风投加快募资，押注科技板块回暖窗口

据《金融时报》报道，在经历 3 年创纪录低迷后，中国风险投资机构正在加快募集新基金，希望抓住投资者对中国科技板块重新升温的窗口。

Asante Capital 数据显示，目前至少有 60 只新美元基金计划合计募资约 350 亿美元，其中约 40 只为风险投资基金。

多家机构推进新一轮募资

报道提到，HSG、IDG 资本、经纬创投中国及明势资本正在推介新基金，或准备启动募资。真格基金和启明创投则已于近期完成募资。

科技项目进展带动关注回流

智谱、MiniMax 等科技公司成功上市，以及月之暗面、DeepSeek 和机器人领域取得进展，推动投资者重新关注中国科技板块。

部分投资者把配置中国 AI 视为对冲美国市场押注的一种方式，原因在于中国企业在成本竞争上更具优势，并提供价格更低的模型服务。

募资回暖仍属选择性重启

不过，市场人士表示，这并不意味着中国风险投资已经回到繁荣阶段，而是在连续 3 年低位之后，美元募资出现了选择性重启。

Preqin 数据显示，2022 年共有 1105 只中国相关基金募集 1500 亿美元，而 2025 年仅有 97 只基金募集 136 亿美元。

资金来源与投资条款正在变化

目前，美国部分大型投资者仍因敏感技术投资限制保持观望，欧洲和中东资金则表现出更强兴趣。

在当前的“买方市场”中，投资者正争取更多共同投资权，并要求基金管理人投入更多自有资本。与此同时，大量资金仍在竞争数量有限的高信心项目，尤其集中在 AI 领域。