中国收紧人形机器人 IPO 审核，数采中心收入成核查重点

据路透援引多名知情人士消息，中国正在收紧人形机器人公司的 IPO 审核。监管层已通过非正式「窗口指导」放慢部分公司的上市进程，并提高审核门槛。

知情人士对当前状态的表述并不完全一致。有人称，相关 IPO 目前实际上已经暂停；也有人强调，这并不是正式禁令，而是针对该行业的收紧。中国证监会没有回应置评请求。

数采中心收入被重点审查

监管层当前重点关注机器人公司的收入质量。部分公司通过地方政府支持的数采中心和合资项目获得大量订单，在一些项目中，地方政府甚至承担了 80% 至 90% 的初始投资。

监管层正在追问，这部分收入究竟来自真实的独立客户需求，还是主要依靠地方项目持续输血。

一名接近机器人投资人的人士估算，如果剔除数采中心相关收入，部分机器人公司的估值可能下降 60% 至 70%。

审核更看重持续订单与落地能力

报道提到，监管现在更看重机器人是否真正进入工厂、是否拥有持续订单，以及收入能否重复产生。

行业此前已出现预警信号

行业此前已经出现预警。宇树科技上市首日一度暴涨超过 5 倍，此后股价较高点下跌 55%。

本月，梅卡曼德 CEO 邵天兰也公开质疑，部分具身智能公司依靠数采中心和关联交易制造不可持续收入，并点名银河通用。银河通用随后否认相关指控。