专业分析：股市AI泡沫已至，为何转头押注比特币？基于霍华德·马克斯周期理论

市场观点：AI泡沫的特征与比特币的吸引力

作者基于霍华德·马克斯（Howard Marks）的周期理论，认为当前AI相关股市已呈现典型泡沫特征。具体表现为：估值高企、媒体狂热、杠杆泛滥以及对风险的系统性忽视。关键指标上，CAPE（周期调整市盈率）突破40，美股市值已攀升至GDP的两倍，市场情绪极度亢奋。

对比之下，比特币被视为更具吸引力的长期配置资产。理由包括：比特币估值相对合理、安全边际宽、且当前处于周期低位。作者已清仓部分科技ETF，并开始分批建仓BTC，以捕捉未来周期反转带来的收益。