最高法否决特朗普关税，加密市场短暂反弹

7月22日，加密市场迎来一波有限反弹。比特币（BTC）涨至68,200美元，整体加密市值回升近1%，站上2.3万亿美元。其中Kite、Morpho、LayerZero、Render等代币涨幅超6%。美股同步回暖，道琼斯和纳斯达克100指数均涨逾0.5%。

最高法院7:3裁定：关税权归国会

此次行情的触发因素是美国最高法院对特朗普关税案的一纸裁决。由首席大法官约翰·罗伯茨（John Robert）领衔的多数意见认为，特朗普援引紧急权力加征关税的做法越权，关税决定权应属于国会。持异议的三位大法官克拉伦斯·托马斯、布雷特·卡瓦诺和塞缪尔·阿利托则投了反对票。

反弹隐忧：特朗普仍有余牌，伊朗风险升温

市场情绪虽短期转暖，但反弹持续性存疑。首先，最高法院的裁定虽重挫特朗普立场，但他仍握有加征关税的其他途径——只是部分选项需经历繁琐调查，或受时间限制。其次，伊朗局势正急剧升温。多家媒体报道称，特朗普已在中东集结多年来最大规模的军事装备和人员，攻击最早可能在本周末发生。Polymarket对伊朗遭袭的赔率近日连续走高。一旦开战，控制霍尔木兹海峡的伊朗将扰乱每日数百万桶原油的运输，推高通胀，使美联储降息空间进一步收窄。

加密市场自身需求也未见起色。期货未平仓合约从去年超2500亿美元骤降至不足1000亿美元；比特币和以太坊ETF近几个月累计流出数十亿美元。多重压力叠加，此次反弹更像是利空出尽后的技术修复，而非趋势逆转。