美国最高法院于周五做出一项重磅裁决，以6比3的票数推翻了特朗普总统的全球关税体系。法院认定，特朗普援引1977年颁布的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）来加征大规模进口关税，属于越权行为。该法案历史上仅用于对敌对外国实体实施制裁，而特朗普将其适用于几乎所有主要贸易伙伴，税率从10%到50%不等。
法院裁决：征税权归属国会
首席大法官约翰·罗伯茨在多数意见书中写道：“宪法没有将任何征税权授予行政部门。”他指出，此前没有任何一位总统曾利用该法案征收“如此规模和范围”的关税。裁决强调，宪法第一条明确规定关税权力属于国会。这次裁决也是特朗普第二任期经济议程首次在最高法院面临重大考验——虽然最高法院中有三位大法官是由特朗普在第一任期任命的。特朗普本人随后表示，他已准备好备用方案来继续推行关税政策。
比特币闻讯上涨
金融市场的反应迅速且复杂。比特币在裁决公布后数分钟内上涨约2%，短暂突破68,000美元，随后回撤至67,500美元附近。这种走势在加密市场中并不陌生——受消息驱动的反弹往往难以维持。部分投资者认为，关税被废除消除了拖累全球贸易的政策不确定性；但也有人开始关注随之而来的财政缺口、退税义务以及白宫下一步可能采取的行动。据路透社报道，超过1330亿美元基于紧急权力征收的关税收入可能面临退税。特朗普此前声称其更广泛的关税计划带来了约6000亿美元收入，但该数字存在争议。如果退税规模巨大，美国财政部的融资需求可能在债券市场敏感时刻发生转变。
同一天早些时候发布的经济数据增添了复杂性。美国商务部报告显示，2025年第四季度经济年化增长率为1.4%。美联储偏爱的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3%，高于预期。2025年全年经济增长放缓至2.2%，为2020年以来最低增速。B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）将这一数据描述为“混乱的信息”——通胀强化且增长降温。这一背景强化了市场对美联储在降息问题上保持谨慎的预期。
裁决对比特币的长期影响
对于比特币交易者而言，关税案件的核心并非贸易流，而是流动性与风险偏好。在过往的贸易冲突升级时期，随着投资者重新评估增长和通胀风险，数字资产往往与股市同步波动。法院废除关税可能在长期内缓解成本压力，但短期影响取决于华盛顿如何填补财政空白。21Shares宏观主管斯蒂芬·科尔曼（Stephen Coltman）在裁决前表示，对特朗普政府不利的结果可能打压美元和美债，同时利好股票和比特币。VanEck的马修·西格尔（Matthew Sigel）等则指出，关税收入减少可能扩大财政赤字，从而增强比特币等被视为货币贬值对冲工具的资产的吸引力。在线预测市场此前已将最高法院废除关税的概率定得很高，表明交易者已对消息有所准备。目前，比特币交易价格约为67,600美元。该裁决缩小了总统的关税权限，并将主动权交还国会。立法者是选择将特朗普贸易议程部分内容纳入法律，还是另起炉灶，仍是未知数。