微软最新财报表现强劲，但股价仍因AI基础设施投入过大承压。Copilot在消费和企业端加速增长，市场正关注其庞大资本开支何时转化为持续利润。

微软最新财报表现强劲，但资本开支飙升令市场担忧。CEO纳德拉强调Copilot在消费与企业端加速渗透，试图证明AI基础设施重投入将带来长期回报。

2026年前四个月，比特币下跌约12%，但多家上市矿企股价逆势上涨25%至73%。市场重估逻辑已从“挖矿”转向“AI算力基础设施”，Terawulf、Hut 8与Core Scientific等因锁定长期HPC合同而受追捧。

2026年前四个月，比特币下跌约12%，而多家上市矿企股价逆势大涨。推动行情的核心已不再是挖矿，而是AI与HPC数据中心转型，Terawulf、Hut 8、Core Scientific等因长期大单获得重估。

Opera与谷歌云深化合作，将Google Gemini和Imagen 2模型集成到内置AI助手Aria中，支持文本对话、图像生成和语音输出。此举加剧了AI浏览器竞赛，为用户提供了除微软Copilot和Brave Leo之外的第三种选择，并进一步巩固了谷歌在浏览器AI领域的生态布局。

国际清算银行（BIS）年度报告指出，五大超大规模云计算公司2025-2026年计划投入超过1万亿美元的AI资本支出已超过其盈利与现金流，可能引发融资撤退和长期投资萧条。本文深入剖析这一泡沫结构：超大部分支出最终流向OpenAI和Anthropic这两家巨额亏损的模型实验室，甲骨文等公司为此背负巨额债务；超大规模云厂商的AI收入高度依赖补贴式算力支出，缺乏独立盈利逻辑。Exponential View报告夸大AI行业收入，掩盖68%收入来自单两家公司的事实。系统性风险正在累积，一旦资本支出放缓，整个供应链将面临崩塌。

Chevron与微软达成20年电力采购协议，计划在西德克萨斯建设2.67 GW天然气发电设施，直接为微软AI数据中心供电，预计2028年首次发电。

Strategy比特币持仓浮亏29.32亿美元，但仅出售32枚BTC；BitMine以太坊浮亏81亿美元仍增持；Durov宣布TON代币改回Gram；Anthropic秘密申请IPO；IREN完成巨额融资以支撑微软AI云合同。