Foresight 刊文称，本周美股两条主线交汇：英伟达财报检验 AI 需求与盈利弹性，杰克逊霍尔会议则关系到市场愿意给予这些盈利多高估值。文章指出，能源价格、长期美债收益率走高、美国财政部扩大长期国债回购，以及美国政府与 AI 企业同时争夺长期资本，正共同影响美联储主席凯文·沃什的政策判断，也在重塑科技股的估值框架。

韩国央行 8 月 27 日将基准七天期附买回利率从 2.75% 上调至 3.00%，为连续第二次会议加息，利率也升至 2025 年 2 月以来高点。央行同时把 2026 年 GDP 增长预估由 2.6% 上修至 3.3%。官方将半导体景气带来的收入增长视为通胀压力来源之一，而家庭负债、房市风险与韩元压力，也让后续政策路径继续受到关注。

美国 7 月 PCE 物价指数同比上涨 3.7%，高于路透调查的 3.6% 预期，核心 PCE 同比为 3.3%，均与 6 月持平。数据公布后，联邦基金期货显示 9 月加息概率由约 36% 升至约 44%，年底前再加息一次已被交易员完全定价。与此同时，7 月经通胀调整后的消费支出零增长，二季度 GDP 折年率为 1.5%，但消费、商业投资和私人国内购买者最终销售显示经济内在需求仍偏强，市场焦点转向美联储主席 Kevin Warsh 本周五在杰克逊霍尔的讲话。

美国 7 月核心 PCE 物价指数年率录得 3.3%，市场预期同为 3.30%。这项数据反映美国核心通胀读数与预期一致。本条为宏观经济快讯，原始信息未披露更多分项数据。

Bitunix分析称，美国经济正处于需求降温与通胀黏性并存的拉扯中。美联储官员对通胀仍保持警惕，7 月 PCE 数据成为短线关键变量。与此同时，日本与澳大利亚通胀和加息预期升温，令全球债市承压。若美债长端收益率、日本资金回流与全球高利率同时持续，股票与加密资产等高估值资产都可能面临估值压力。

美国商务部将于北京时间 8 月 26 日 20:30 公布 7 月 PCE 物价指数。市场预计整体 PCE 同比将从 6 月的 3.7% 回落至 3.6%，核心 PCE 同比维持在 3.3%，连续第 65 个月高于美联储 2% 目标。高盛称，股市估值因素或单独贡献 7 月核心 PCE 环比涨幅约 0.11 个百分点。CME“美联储观察”显示，9 月维持利率不变概率为 59.9%，加息 25 个基点概率为 40.1%。

美国商务部将于北京时间今晚 20:30 公布 7 月 PCE 物价指数。市场预期整体 PCE 环比上涨 0.1%，同比从 3.7% 回落至 3.6%；核心 PCE 环比或升至 0.2%，同比维持 3.3%。美国经济分析局计划于 9 月底全面调整 PCE 统计方法，可能回溯修正历史数据。CME“美联储观察”显示，9 月维持利率不变概率为 59.9%，加息 25 个基点概率为 40.1%。

MarsBit 刊发 168X 战情室访谈称，受访者铁柱认为美联储现实约束已明显加大，国债因素在政策考量中的权重上升。他判断年底加息“不可能”，降息概率为 60%。访谈还提到，AI CapEx 与美国财政部发债正在争夺同一批长期流动性，SPV、GPU 融资和项目融资的出现意味着 AI 已进入信用扩张阶段，但泡沫期“还没到”。在中国部分，访谈围绕阿里巴巴拟筹 800 亿港币投入 AI CapEx、开源模型竞争及中美科技博弈展开讨论。