灰度（Grayscale）最新报告指出，2025年第三季度已开启新一輪“山寨币季节”，比特币尽管触及12.4万美元新高，但涨幅远不及以太坊、AI代币等。美国稳定币立法与ETF审批获批成为关键驱动力，市场结构转向多元化。

灰度投资发布报告指出，2025年第三季度已开启新一轮山寨季。比特币虽创124,000美元新高，但涨幅不及山寨币。美国稳定币法案利好智能合约板块，ETF获批有望推动Q4行情。

灰度最新报告显示，XRP自2018年以来始终位居加密货币市值前六，当前排名第三，市值850亿美元。该资产在SEC诉讼期间一度跌至第六，但凭借2024年底的反弹重新夺回领先地位。

灰度最新报告显示，XRP自2018年以来始终位列加密货币市值前六，当前排名第三。尽管SEC诉讼曾导致其跌至第六，但XRP在2024年底反弹，并在2025-2026年市场下跌中相对抗跌，超越BNB回归第三，与比特币同为仅存的2018年前代币。

Grayscale最新报告显示，XRP自2018年以来持续位列加密货币市值前六，当前排名第三。尽管经历SEC诉讼与市场下行，XRP仍展现出老牌资产的强大韧性，与比特币同为仅有的两个2018年前发行且目前维持前五的加密资产。

灰度报告显示，XRP自2018年以来始终位列加密货币市值前六，最高曾达第二，最低第六。当前XRP排名第三，市值850亿美元，是除比特币外唯一自2015年前仍稳居前五的资产，展现超强韧性。

灰度指出，Strategy等公司发行的比特币相关优先股因需依赖比特币上涨来覆盖股息，风险水平相当于CCC评级债券。相比之下，现货比特币ETP仍被视为更纯粹的风险敞口工具。

灰度研究指出，比特币从63,000美元低点反弹近20%至76,000美元，近期买家成本价约74,000美元，市场可能在65,000-70,000美元区间形成坚实底部，这暗示牛市第一阶段或已开始。