尽管加密支付卡月交易额从2023年初1亿美元飙升至2025年末15亿美元，年化规模达180亿美元，但行业仍面临与传统支付体系数十万亿美元的鸿沟。文章分析加密支付卡在发达市场未能建立账户绑定关系、资金流入单一（仅依赖用户充值稳定币）、以及受限于监管（如美国GENIUS法案禁止计息）等核心瓶颈。头部服务商RedotPay占半数流量，用户集中于新兴市场。行业四种商业模式各有短板：全栈发卡商、交易所联名卡、自托管钱包卡、稳定币聚合账户。未来关键在于谁先打造出能承接工资入账、日常消费的真正“主账户”，而非单纯发卡量。