Strategy表示，即便出售部分比特币用于股息分红，也将按“卖1买20”的节奏继续增持BTC。这一策略在提升股东回报预期的同时，也因熊市中被迫低价卖币的风险引发市场关注。

微策略已从软件公司转向“比特币财务公司”，通过可转债和增发持续买入比特币。其股票MSTR因此具备类似杠杆比特币的属性，但与交易所高杠杆不同，短期爆仓风险并不高。

7 月 6 日加密市场焦点集中在三件事：Ripple 获得卢森堡监管机构颁发的 MiCA 全牌照，可在欧洲经济区提供合规加密服务；Michael Saylor 旗下 Strategy 出售 3,588 枚比特币，套现 2.16 亿美元用于优先股分红，同时维持 25.5 亿美元现金储备；安全公司 Coinspect 披露“Ill Bloom”漏洞，称部分钱包因助记词生成随机性不足，已至少造成 500 万美元资产被盗。

BitMine Immersion Technologies (BMNR) 作为全球最大企业级ETH持有者，向SEC提交补充提案，计划通过ATM计划出售高达245亿美元的股票，以筹集资金购买更多比特币和以太坊。此举将进一步巩固其在加密货币市场的领先地位。

Strategy（原 MicroStrategy）在2025年第二季度财报电话会上，不只是公布了一组夸张的业绩数字，更完整展示了它如何把比特币变成公司金库和股东价值创造的核心。公司截至二季度末持有628,791枚BTC，持仓均价为73,277美元；年初至今比特币每股敞口增长25%，EPS达到32.60美元，较市场预期高出46,671%。这篇文章梳理其核心逻辑：为什么“每股比特币”正在成为新的金库绩效指标、优先股工具如何把法币负债与比特币资产结合起来、ATM增发指引为何能降低市场对稀释的焦虑，以及这套模式为何正在改写上市公司的资金管理标准。