美国国家债务突破38.9万亿美元并自1946年以来首次超过GDP，市场再次将目光投向比特币2100万枚固定供应的抗通胀与避险逻辑。

特朗普签署总额2.2万亿美元的CARES法案，符合条件的美国个人最高可获1200美元、夫妻最高2400美元，部分家庭还可领取儿童补助。财政部预计，已设置直接存款者或在三周内收到款项。

受特朗普无限期延长美伊停火协议影响，比特币4月22日升至11周高点79,214美元，标普500涨近0.9%。策略公司周内购入34,164枚BTC，链上数据显示交易所储备降至七年低点，多头目标看向80,000-85,000美元。

文章回顾历轮加密牛市规律，梳理机构入场、技术进展、监管清晰化与宏观不确定性等驱动因素，分析2025年这轮行情可能延续的原因与潜在波动。

参议院即将审议加密市场结构法案，叠加美联储年内降息预期升温、比特币技术形态转强及市场情绪回暖，多重因素正推动加密市场反弹预期升温。

加密市场周一再度承压。BTC 一度跌至 93,005 美元，ETH 下探至 3,004 美元，山寨币同步走弱。市场情绪转弱的核心在于两项宏观预期接连降温：一是美联储官员洛根与施密德释放鹰派信号，削弱 12 月降息押注；二是美国财政部长贝森特将“2000 美元分红”表述为减税或退税安排，而非短期直接流动性投放。此外，市场将目光转向英伟达财报，AI 叙事能否继续支撑风险偏好成为下一关键变量。

围绕马斯克与DOGE相关“5000美元退税支票”的讨论在美国持续发酵，但目前仍停留在提议与猜测阶段，尚无官方确认。市场更关注其对政策预期、舆论情绪与DOGE概念热度的外溢影响。

中国3月CPI同比上涨1.0%，低于预期和前值1.2%；环比下降0.3%，显示内需修复仍偏弱。PPI连续18个月处于通缩区间，市场对后续宽松政策预期升温。