富兰克林推比特币股息再投ETF：默认配置嵌入养老金体系，牛市中或催生抛压天花板

富兰克林邓普顿推出两只比特币股息再投资ETF，通过默认配置机制将比特币嵌入养老金及理财顾问主导的被动投资体系，利用行为惯性实现间接持仓。产品设置20%比特币持仓上限与季度再平衡机制，但实际年新增比特币购买力极低。在牛市环境下，季度再平衡可能产生反向抛压，形成价格天花板。该产品为机构资金提供合规入口，但主动买入规模有限，长期影响需观察。