USDe「1011 暴跌」一年后规模较峰值缩水近七成

USDe 曾依靠 delta 中性对冲机制冲上全球第三大稳定币，但在 2025 年「1011 暴跌」中，币安价格一度跌至 0.65 美元。此后其流通规模从约 147 亿美元降至不足 50 亿美元，排名滑落至第五。Ethena 近一年持续调整储备结构，降低基差交易头寸占比，把更多资金转向稳定币、DeFi 借贷、机构贷款和代币化信贷资产，USDe 的风险重心也随之发生变化。