Coinmetrics在一份报告中拆解了USDC和USDT的链上转账结构。报告称，USDC年化周转率达741倍，约为USDT的10倍，但其高转账量主要由闪电贷和DEX流动性重平衡驱动；Tron上的USDT则更多对应交易所充提和结算。报告认为，当前稳定币转账量很大程度上反映的是加密市场内部的流动性调度，而非消费者支付已全面成熟。

尽管比特币现货 ETF 持续吸引资金流入，但矿工与持币企业的卖压同步增加，抵消了部分买盘，使比特币近约 5 周维持区间震荡。过去 24 小时，BTC 下跌 0.6% 至 63,500 美元附近，整个夏季大致徘徊在 62,000 至 66,000 美元之间。市场正关注周三公布的美国 CPI，以及 CLARITY 法案进展，寻找下一步突破催化剂。

美国证交会已将 8 月 14 日公开会议排上议程，讨论为涉及加密资产的特定投资合约建立专属发行制度。此时 CLARITY Act 上周未能在参议院推进，SEC 主席 Paul Atkins 此前称，若法案无果，SEC 已准备自行出台规则。法案后续仍有程序空间，但需跨过参议院 60 票门槛、众议院重审及总统签字等关卡。

在《加密货币市场结构法案》（CLARITY法案）于美国国会陷入停滞的背景下，SEC准备在未来几天推出两项加密举措：为涉及加密资产的投资合约创建定制化发行机制，并公布允许证券代币化交易的「创新豁免」。此举或为区块链上股票代币24/7交易铺路，重塑美股市场格局。

Bitmine Immersion上周买入7391枚以太坊，按每枚约1915美元计算价值约1420万美元，单周增持规模创今年新低。公司当前持有超过580万枚ETH，约占以太坊总供应量4.8%，距离5%目标仅一步之遥。与此同时，Bitmine上周回购300万股股票，耗资约5000万至5800万美元，自7月以来累计回购1910万股。董事长Tom Lee称，CLARITY法案未能在8月休会前进入参议院表决令人失望，但市场当前更关注放缓的通胀与就业数据。

Wintermute 8 月 11 日发布市场报告称，美国 7 月非农就业数据弱于预期，市场对美联储 9 月加息的预期概率从 55% 降至 40%。报告还提到，上周美国比特币与以太坊现货 ETF 合计净流入约 11 亿美元，其中贝莱德占比超过 80%，但 BTC 与 ETH 周涨幅仍落后于标普 500。另一方面，富国银行宣布将于今年秋季推出代币化存款服务，美国参议院则把加密相关 CLARITY Act 的程序投票排在 9 月 15 日。

美国参议院多数党领袖 John Thune 已提出 CLARITY 法案表决动议，预期投票时间在 9 月 15 日前后，恰逢美联储 FOMC 于当地时间 9 月 15 日启动两日议息会议。EX.IO 研究院认为，参议院凑够 60 票并不容易，若在美联储不加息前提下动议受阻，加密市场短期大概率仍维持窄幅震荡。报告同时提到 ETF 资金流、企业持仓、安全事件和稳定币、RWA 规模变化等因素。

Santiment 数据显示，持有至少 1 万枚比特币的钱包数量升至 90 个，创近半年新高，8 周内增加 6 个。与此同时，自 7 月 29 日以来，持有 10 枚至 1 万枚比特币的钱包累计增持价值 15 亿美元的比特币，而微型钱包在 8 月持续减仓。Santiment 认为，这种「大户吸筹、散户抛售」的结构，提高了比特币向上突破 7 万美元、而非跌破 6 万美元的概率。