摩根大通最新报告指出，AI数据中心电力半导体市场将从2025年的27亿美元激增至2028年的192亿美元，年复合增长率82%。核心驱动力是800V高压直流（HVDC）架构取代传统交流架构，使单瓦半导体含量从175美元升至260美元。碳化硅固态变压器、氮化镓转换器等新型器件将渗透电网到GPU核心的全链路。英飞凌、MPS、瑞萨等12家厂商主导竞争格局，但英伟达的Kyber机架（600kW）将成为2028年规模化部署的催化剂。报告同时揭示电网扩容周期不匹配与英伟达定价权两大风险。