Accel 4 个月内累计募资 85 亿美元，押注仍处早期的 AI“超级周期”。AI工具让部分初创公司用更少团队和资本完成开发验证，但一级市场并未变便宜，种子轮估值、头部项目融资额和后续跟投门槛都在抬升。Carta、Crunchbase数据也显示，资金正从中等规模项目转向少数头部AI公司，VC竞争焦点从“能不能投进”转向“能不能持续跟投并维持持股比例”。

在经历 3 年低迷后，中国风投机构正加快新基金募集。Asante Capital 数据显示，至少 60 只新美元基金计划合计募资约 350 亿美元，其中约 40 只为 VC 基金。HSG、IDG 资本、经纬创投中国、明势资本等已启动或筹备募资，真格基金和启明创投近期已完成募资。市场人士称，这更像连续 3 年低位后的选择性重启，AI 项目成为资金竞争焦点。

Lightspeed Venture Partners完成90亿美元募资，创下其25年来最大规模。资金将重点投向AI，并通过多基金结构加码头部项目，折射出全球风投资本正加速向少数顶级机构集中。