美国市场将在北京时间8月20日凌晨同时迎来两项关键事件：160亿美元20年期美债拍卖和美联储7月会议纪要。市场关注点分别落在长端利率与短端政策预期上。若拍卖需求偏弱、纪要偏鹰派，收益率曲线可能整体上移，压力或传导至科技股、新兴市场及高杠杆交易。当前美国及全球长端收益率已处于多年高位。

美国股市8月18日开盘后走低，AI与半导体股成为主要卖压来源。Micron盘中一度跌近7%，台积电ADR跌约4%，NVIDIA、Broadcom与Meta同步走弱，费城半导体指数一度跌逾3%。市场将这轮波动归因于中东局势、油价和债券殖利率同时上升。

美国商务部数据显示，7 月零售销售环比下降 0.6%，为 2025 年 5 月以来最大单月跌幅，剔除汽油后仍降 0.6%。核心零售销售下降 0.4%，线上销售下滑 2.2%，餐饮和酒吧销售增长 0.5%。与此同时，密歇根大学 8 月消费者信心初值降至 51，就业市场也释放疲软信号。BlockBeats 援引市场观点称，伊朗战争引发的能源供应冲击正在加剧美国经济压力。

路透社援引三位熟悉日本央行内部讨论的知情人士称，日本央行最早可能在 9 月 17 日至 18 日会议上加息，并考虑在此后加快紧缩步伐。当前市场已将 9 月加息概率定价至近 80%。报道还提到，日元疲软、批发通胀高企、通胀预期升温及外部输入性压力，正推高日本央行的加息压力。

俄罗斯7月原油日均产量降至888.7万桶，较982.4万桶的欧佩克+月度目标低近100万桶。乌克兰几乎每天袭击俄石油基础设施，威胁原油加工量与出口规模；中东冲突持续，全球能源市场承压。

美国7月CPI报告将于今晚20:30公布。市场普遍预计汽油价格回落将带动整体通胀走低，加息预期或进一步弱化。但中东冲突仍在持续，核心服务通胀依旧表现出粘性，物价回落幅度仍存不确定性。

链上周报显示，63,000 美元单一价位已堆积 115 万枚 BTC，约占流通量 5%，62,000 与 63,000 美元两档合计占比达 8%。报告认为，筹码集中度升至 13.5%，接近 15% 高危阈值，横盘持续越久，后续波动放大的概率越高。与此同时，2 年期美债收益率持续高于加密套利收益，机构缺乏增配动力，现货成交、交易所流量和 ETF 资金流都偏弱。文中还提到，长期持有者在 8 月初连续两天大额转移筹码，更可能与钱包安全事件相关，而非集中抛售。

8 月 5 日，美联储内部对通胀风险的担忧有所升温。堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德称，当前政策立场仍不具限制性，若需求和投资维持强劲，可能需要更紧缩政策。费城联储主席安娜·保尔森则表示，未来利率路径取决于核心通胀，若通胀继续高位运行，进一步收紧仍在选项之内。此前，美联储已连续第五次维持利率不变，但有 3 名官员支持加息 25 个基点。