估值分析

PONS

2026-09-29 15:10:29

Bonk Guy：PONS 市场情绪或处长期低位，估值低于可比项目 PUMP

Bonk Guy 表示，市场对 PONS 的情绪可能已降至长期低位。其将 PONS 与 Solana 生态 Launchpad 项目 PUMP 对比称，PUMP 当前市值约 27 亿美元，日内上涨 17%，对应年化收入倍数约 5.82 倍；PONS 年化收入约 1.568 亿美元，市值约 3.75 亿美元，对应约 2.39 倍。Bonk Guy 认为，若 Robinhood Chain 后续仍能保持一定生态活跃度，PONS 当前估值与收入规模之间的差距值得关注。

200

DeFi

2026-09-15 08:12:09

PONS 0.9 倍对比 HYPE 29.2 倍，DeFi 回购估值分化加剧

同样依赖回购销毁，PONS、HYPE、UNI、SKY 和 CAKE 的收入倍数却明显分化。按流通市值除以最近 7 天收入年化计算，PONS 7 日 PE 仅 0.9 倍，HYPE 为 29.2 倍，UNI 为 15.2 倍，SKY 约 9.0 倍，CAKE 为 4.8 倍。报道指出，市场当前更看重协议收入的持续性与验证程度，而不是单看回购规模。Robinhood Chain 的交易热度、PONS 收入集中在最近一周，以及 Uniswap Labs 已买入 PONS，成为这组估值比较中的几个关键变量。

910

甲骨文

2026-09-14 08:42:10

甲骨文财报超预期却收跌，900 亿美元资本开支先推高供应链

甲骨文在最新财报中交出高于预期的营收和利润，云业务尤其是 OCI 保持高增长，并给出 900 亿至 950 亿美元全年资本开支指引。财报发布后首个交易日，甲骨文股价高开 7.5% 后转跌，慧与、戴尔、超微电脑等硬件与数据中心供应链个股却集体走强。市场分歧集中在 6640 亿美元 RPO、自由现金流仍为负、客户预付款占比、债务与摊薄压力，以及拉里·埃里森一度披露后又取消的 10b5-1 减持计划。

1070

PumpFun

2026-09-11 02:55:16

Blockworks Research拆解PUMP估值：基准区间指向当前价2.3至4.4倍

Blockworks Research在一份围绕 PumpFun 与 PUMP 的长篇研报中称，PumpFun 已形成由发射平台、DEX 和消费者业务构成的双层结构，年化收入达到 6.77 亿美元，且周收入波动率在头部收入型协议中最低。报告认为，市场一方面高估了代币持有人利益一致性风险，另一方面误读了 PumpFun 的收入来源与 Meme 币业务逻辑。在其三种情景测算中，PUMP 的估值区间为 0.0108 至 0.0205 美元，对应当前价格 2.3 至 4.4 倍；但若活跃度回落并估值收缩，也可能面临 59% 至 76% 的回撤。

3000

Coinbase

2026-08-09 03:22:25

Coinbase 值不值得买：与 BTC、Circle 对比后的机会成本审视

一篇来自 ChainCatcher 的分析文章认为，Coinbase 的核心问题不是“能不能涨”，而是相对 BTC 等加密资产是否划算。文中在拆分稳定币与非稳定币业务后，按 Q2 收入与 USDC 经济收益测算其估值，并回顾 COIN 历史上相对 BTC 的八次阶段性超额表现。作者的结论是，Coinbase 的阶段性弹性更多来自监管事件，长期则面临山寨币交易空间收窄、竞争加剧和 take rate 下滑等结构性压力。

580

Hyperliquid

2026-06-29 01:01:31

Multicoin Capital 看高 HYPE 至 319 美元：四年四倍空间背后的盈利逻辑与兑现风险

Multicoin Capital 最新报告预测 Hyperliquid 代币 HYPE 到 2028 年基准估值可达 319 美元，较当前价格有约 4 倍上涨空间。核心支撑在于 Hyperliquid 向中心化交易所靠拢的盈利模式：高交易份额、99% 协议收入用于回购销毁、HIP-3 市场部署机制、USDC 储备收益以及钱包入口拓展。但分析师同时指出，该估值高度依赖于收入目标的实际兑现，存在不确定性。

1810

Multicoin Cap

2026-06-28 13:31:46

Multicoin Capital 预测 HYPE 2028 年达 319 美元：高收入留存与回购销毁模型能否兑现？

Multicoin Capital 最新报告对 Hyperliquid 代币 HYPE 给出 2028 年基准估值 319 美元的预测，核心逻辑在于其类似中心化交易所的盈利模式：高交易份额、99% 协议收入用于回购销毁、HIP-3 市场部署机制、USDC 储备收益及钱包扩展。报告虽未提供完整估值模型细节，但强调该预测高度依赖收入持续增长。本文梳理关键支撑点，并分析潜在执行风险。

1870

HYPE

2026-06-28 11:31:23

Multicoin Capital 报告：HYPE 2028 年目标 319 美元，回购销毁与收入模式成关键

Multicoin Capital 发布最新报告，预测 Hyperliquid 代币 HYPE 到 2028 年基准估值达 319 美元，较当前价约有 4 倍空间。估值核心支撑包括高交易市场份额、99% 协议收入用于回购销毁、HIP-3 市场部署机制、USDC 储备收益及钱包入口拓展。然而，该估值高度依赖协议收入持续兑现，存在较大不确定性。

1810