美国7月PCE高于预期，市场对9月和12月加息的押注升温，美债收益率与美元同步走高，黄金与原油承压。与此同时，黑海港口遇袭、化肥供应受阻和极端天气，正把粮食与食品价格重新推回通胀主线。盘后英伟达交出超预期财报并给出2028财年约70%的营收增长指引，带动AI板块回暖，软件、存储、光通信与网络安全股跟随走强。

杰克逊霍尔年会前，多位官员与机构负责人集中释放信号。波士顿联储主席 Susan Collins 表示，若看不到通胀持续回落的证据，应尽快收紧政策；里士满联储主席 Tom Barkin 警告美国债务终会面临「清算」；8 月美国消费者信心指数降至 89.4，为七个月最低。市场接下来聚焦 7 月 PCE 数据与美联储主席 Kevin Warsh 的讲话。

2026 年超强厄尔尼诺预期升温，异常天气已开始影响东南亚、印度、欧洲和中国南方，但历史数据并不支持主粮全面减产。文章指出，当前化肥上涨更多由供给、资源、航运和出口约束驱动，而非粮价全面走强。尿素面临新增产能与出口兑现考验，磷肥进入“货源主导”阶段，钾肥则更接近资源周期，2027 年需求端是否接棒成为后续观察重点。

2026 年超强厄尔尼诺预期升温，异常天气已开始影响东南亚、印度、欧洲和中国部分地区，但原文认为这更接近结构性农业通胀，而非主粮全面减产。与粮价尚未全面起飞相比，化肥已率先启动独立行情：尿素受出口价差牵引，磷肥受硫磺、资源与航运约束，钾肥则面临海外减产预期。文章指出，若天气冲击在 2027 年继续推升粮价和种植收益，当前偏供给驱动的化肥行情，才可能进入供需共振的第二阶段。

牛津经济研究院最新报告称，全球贸易高度依赖 27 个关键海运咽喉点，任何单一节点若发生严重中断，都可能冲击能源运输、商品流通和全球经济。报告点名霍尔木兹海峡、马六甲海峡、台湾海峡、苏伊士运河、直布罗陀海峡和巴拿马运河，并警告地缘冲突、极端天气与供应链脆弱性正在放大相关风险。

德银宏观策略师 Henry Allen 表示，全球市场当前同时定价强劲增长、有限加息、能源冲击可控和油价回落，这套乐观组合几乎没有容错空间。报告称，美股与信用市场反映增长韧性，但利率市场对美联储后续加息计价有限；与此同时，布伦特原油回落与霍尔木兹海峡通行仍受阻、能源基础设施风险未散之间也存在落差。德银警告，一旦通胀、增长或供应链扰动偏离预期，风险资产、利率与通胀预期之间的现有定价关系可能被打破。

ChainCatcher 消息，据金十报道，地缘冲突与强厄尔尼诺冲击全球降雨格局，原油、化肥等农业核心成本飙升，正酝酿一场“完美风暴”。报道提及“全球新一轮食品”，但未披露更多信息。

MarsBit发布7月18日至7月24日每周编辑精选，内容覆盖宏观市场、投资与创业、AI、预测市场、政策与稳定币、新生态与安全等板块。文中提到美债收益率走高、韩国单股杠杆ETF去杠杆过程、Clarity Act最新进展、Hyperliquid的HIP-4机制、MetaMask外包安全事件，以及多篇与比特币、稳定币、Robinhood链和AI产业相关的重点文章。