王纯在 X 平台表示，Zcash 近期上涨主要由叙事驱动。他认为，Zcash 的市值排名接近 Solana 和 Hyperliquid，并不代表其实际应用能力已经与两者处于同一水平。

F2Pool联合创始人王纯发推批评Zcash近期上涨，称其属于叙事炒作，市值接近Solana和Hyperliquid并不代表同等水平。他指出Zcash并非公平发行，前四年20%的区块奖励作为创始人奖励，之后又以开发基金形式恢复抽成。隐私功能为可选项，多数币仍在透明地址。此外，Zcash存在治理争议和安全漏洞，Orchard资金池存在四年漏洞，可能无痕增发。

加密项目 2026 年迄今已投入约 6.4 亿美元回购自家代币，同比增长约 17%，其中 Hyperliquid 和 Pump.fun 占去近 90%。1inch、Bitwise 与 Spark 的受访者认为，回购和销毁能把协议营收与代币价值更直接地挂钩，也可能带来税务上的效率优势。但他们也指出，回购不必然改善底层业务，更无法让本就不可持续的协议恢复健康。随着代币机制越来越接近传统金融中的股东回报安排，监管也开始追问其价值来源究竟更像商品还是证券。

2026年7月，加密市场在6月回调后迎来修复，总市值从2.11T美元回升至2.28T美元，涨幅8.31%。ETH领涨22.13%，DeFi蓝筹UNI、AAVE等反弹，但中位数涨幅仅0.02%，结构性分化显著。涨幅榜由Meme、AI/InfoFi、DeFi及长尾生态代币主导，AKE涨幅超1000%。成交量方面，28个代币放量超3倍，但高量能标的量价分化明显。整体呈温和修复，非全面牛市。

Foresight News 围绕“新一轮加密牛市是否已到来”组织多位创作者展开讨论。受访者普遍认为，8 月以来比特币反弹、ETF 资金回流与空头回补共同推高行情，但对是否已确认牛市仍存明显分歧。讨论焦点集中在持续性现货买盘、监管与宏观变量、叙事切换逻辑、资产配置方法，以及利率、政策推进和市场结构变化带来的潜在风险。

美国现货以太坊 ETF 周四录得近 10 个月来最强单日净流入，吸金 2.258 亿美元，并把连续净买入纪录延长到 9 个交易日。Farside Investors 数据显示，这 9 个交易日合计流入 14.2 亿美元，其中贝莱德 ETHA 独占 10.2 亿美元。同期美国现货比特币 ETF 周四净流入 2.423 亿美元，仅比以太坊 ETF 多 1650 万美元。Bitwise Europe 研究员 Max Shannon 认为，本轮资金主要来自加密市场外部，受传统市场风险偏好上升推动。

过去一周，加密市场延续普涨，CoinGecko 前 100 名代币中多数收红，但分化依旧明显。Odaily 按周涨跌幅梳理发现，STX、CASHCAT、ENA 等进入单周涨超 50% 的“狂飙组”，LDO、WLD、MORPHO、BNB、ONDO 等落在 10% 至 20% 区间；逆势下跌的代币则包括 JELLYJELLY、WLFI、JTO 和 LAB，其中 LAB 以 13% 的周跌幅成为本期表现最弱标的。文中数据截至 8 月 26 日。

据 GMGN 行情数据，Solana 生态 Meme 币 fone 市值短时突破 400 万美元，随后回落至约 390 万美元，日内涨幅超过 97 倍。该项目围绕“apeonfone”概念展开，试图概括本轮 Meme 币交易移动化、社交化的趋势。市场消息同时提示，Meme 币波动较大，此类依赖社区叙事驱动的代币缺乏稳定基本面支撑，交易风险较高。