比特币矿工在经历减半后的长时间承压后，8 月中下旬因币价上涨带动哈希价格从约 32 美元升至约 38.33 美元，反弹约 20%。链上数据显示，上市矿企年内已卖出约 2.8 万枚比特币，储备仍在下降。尽管部分高效矿机已恢复盈利，但高开采成本与转型债务压力仍未消退，矿业是否走出低谷仍取决于后续币价表现。

摩根士丹利分析师 Stephen Byrd 认为，美国多个州放缓甚至暂停数据中心建设，反而让已接入电网的比特币矿企受益。报道提到，纽约州、宾夕法尼亚州、得州和弗吉尼亚州都已出现针对数据中心的限制或审查动作，至少 75 个项目今年前三个月被搁置或延迟，涉及约 1300 亿美元。

随着比特币价格走弱、挖矿收益率下降，转向 AI 和高性能计算的比特币矿企正获得更高估值与更稳定的收入预期。过去一年，TerraWulf、IREN 和 Cipher Digital 股价均翻倍以上，而较晚转向 AI 的 MARA Holdings 下跌约 40%。CoinShares 数据显示，截至 2026 年第一季度，拥有 AI/HPC 合约的矿企平均企业价值倍数为 12.3 倍，明显高于纯比特币矿企的 5.9 倍。

Bitcoin Magazine 刊文称，AI 超大规模数据中心与比特币挖矿对电力和机房条件的需求截然不同，AI 正在争抢主电网中优质、并网的大规模电力资源，反而推动矿工转向偏远地区的搁浅能源、放空气天然气和低谷水电。文章认为，这种迁移有助于矿企减少熊市中被迫抛售比特币的压力，并提出科技巨头最终可能把比特币视为一种与其能源投入相匹配的稀缺储备资产。该文为 Nick Ward 代表 Bitcoin For Corporations 撰写，内容明确标注不构成投资建议。

MarsBit 刊文指出，2026 年 8 月第一周，现货比特币 ETF 五个交易日净流入约 9.3 亿美元，链上巨鲸地址同期增持约 12 亿美元，但比特币仍未站稳 6.5 万美元，一度跌破 6.3 万。文章认为，ETF 资金中相当部分流向期现套利，授权参与者和期权做市商的对冲也削弱了买盘效果；与此同时，矿工抛售、矿企转向 AI 数据中心融资需求，以及 MicroStrategy 的债务结构，都在压制价格表现。

比特币网络近期出现少见的算力回落。链上数据显示，挖矿难度在小幅下调 0.74% 后降至 126.23 T，较去年同期低 1.1%，也较 2025 年 11 月创下的 155.97 T 历史高点低 19.1%。Blockcast 引述 Luxor 旗下 Hashrate Index 指出，币价走弱、挖矿收益受压、美国得州夏季限电及部分矿区供电中断，加上资金与电力转向 AI 和高性能计算基础设施，正在拖累全球比特币算力。

比特币矿池及加密金融平台 EMCD 于 7 月 27 日推出“矿工扶持计划”，面向符合条件的矿工提供最高 3000 万美元支持，形式包括融资、手续费减免以及硬件和基础设施合作优惠。EMCD 称，该计划针对减半后矿工盈利承压的现实需求，覆盖流动性支持、60 天矿池手续费减免，以及矿机固件、设备采购和数据中心服务等方案。

Emin Gün Sirer表示，比特币未来最大风险并非量子计算或竞品，而是区块奖励递减导致矿工收入不足；当前15%-20%矿工可能亏损；他提议预共识层方案但面临社区阻力。