Tokenomist 与 DefiLlama 数据显示，2026 年截至 8 月 31 日，加密项目代币回购累计达到 6.38 亿美元，创历史新高，但约 90% 资金来自 Hyperliquid 和 Pump.fun。27 个代币若把新解锁计入后，只有 BNB 与 RAY 实现净通缩。Ethena、Solana、Ether.fi 等项目都在调整代币经济模型，不过回购、销毁与新增发行之间的差距，仍是这轮“价值捕获”讨论的核心。

Ethena上周提交代币回购提案，计划在USDe供应量达到75亿美元后开启费用开关，将部分协议收入用于买入ENA。治理帖显示，回购比例会随USDe规模扩大，从5%逐步升至25%。提案公布后两个交易日内，ENA一度上涨27%；截至周二晚间，Snapshot投票获得1780万枚ENA支持，尚无反对票，投票将于9月2日13:59 UTC截止。

Ether.fi 的 Cash 月交易额已从 1 月的 5430 万美元增至 7 月的 1.003 亿美元，增幅 85%，月活地址同期升至 40040 个。与此同时，ETHFI 自年初以来仍下跌 21%。基金会 8 月 30 日提出回购提案，计划把卡片、兑换和质押业务的部分贡献用于每周买入 ETHFI，按 7 月示例年化约 1600 万美元，但截至 8 月 31 日投票权仅约 245800 枚 ETHFI，距离 100 万法定人数仍有差距。

Lido DAO提议动用最多1万枚stETH（约2000万美元）回购LDO，因代币从历史高点跌超95%。链上流动性不足，方案将依赖Binance等中心化交易所执行。

BitDAO（代币BIT）曾以荷兰拍上线、获Bybit及Peter Thiel等支持，当前流通量约2.84亿枚，最大供应10亿枚，历史高价0.04美元。本文将解析其背景、现状及对DAO治理的启示。

Lido提议用10,000枚stETH回购2000万美元LDO，Aave V4获准部署于以太坊，Balancer遭攻击后团队减半、预算削减34%，Lista DAO推出代币经济学2.0取消veLISTA机制，ECB论文揭示DeFi治理高度集中。

本周DAO活动密集：Lido提议用1万枚stETH回购2000万美元LDO；Aave V4获准部署以太坊，采用中心辐射架构；Balancer遭攻击后裁员50%、预算削减34%；Lista推出Tokenomics 2.0取消ve机制；ECB报告揭示DeFi治理高度集中。

过去一周DAO重大提案与事件：Lido提议2000万美元LDO回购（使用stETH），Aave V4获准部署以太坊，Balancer因黑客攻击裁员50%并削减预算34%，Lista推出代币经济2.0，ECB报告揭露DeFi治理高度集中。