周一美股三大指数回落，油价因霍尔木兹风险上行，带动美债收益率走高，10 年期美债盘中突破 4.75%。摩根大通将美股评级下调至“战术谨慎/中性”，市场同时进入历史上标普 500 表现最弱的 9 月。另一边，Anthropic、英伟达、Lambda 和联发科推动 AI 算力与半导体交易继续活跃，存储、能源及加密货币概念股逆势走强。

过去一年，美股软件股长期承压，市场一度担心AI提升员工效率后会压缩企业软件席位需求，“Vibe coding”也被视为会拉低定制软件门槛。上周，Salesforce公布强劲财报并上调全年指引，带动股价单日大涨22.6%，软件板块情绪随之改善。Workday、CrowdStrike和ServiceNow近期也走强，部分投资者开始重新区分不同SaaS公司的数据壁垒与商业模式。不过，也有机构人士认为，这轮上涨仍夹杂明显的仓位回补因素。

过去 24 小时，加密市场围绕 ETF 资金流、宏观预期与监管动态展开。美国现货比特币 ETF 在 8 月 28 日转为净流出 2.019 亿美元，结束连续九日净流入；以太坊 ETF 当日净流入 1.021 亿美元，连续流入延长至 10 日。英国央行行长安德鲁·贝利警告，前沿 AI 模型带来的网络安全威胁可能放大金融系统脆弱性。与此同时，爱尔兰拟将加密资产排除在新投资账户之外，日本金融厅提议自 2027 财年起豁免信托型稳定币申报义务，市场也在继续消化融资、并购与链上安全事件。

加密安全威胁正从智能合约代码缺陷转向身份冒充、深度伪造和 AI 驱动的骗术。Chainalysis 数据显示，2025 年流入加密骗局的链上资金至少达到 140 亿美元，而与 AI 供应商存在链上关联的骗局，平均每起操作规模约 320 万美元。币安安全团队提到，其曾协助阻止针对 BrainTrust 的 120 万美元治理攻击。多名行业人士认为，钱包控制、代理身份核验、混币追踪和交易对手方问责，正在成为新的防线。

8 月最后一个交易日，比特币在美国对伊朗局势升级、油价走高及9月加息预期升温的背景下，仍守在约7.8万美元附近，较7月末累计上涨超24%。市场焦点集中在约8.1万美元的50周移动均线，历史上该位置既曾确认熊市结束，也多次成为反弹受阻点。多名交易员与分析人士对9月走势分歧明显：支撑位看向7.68万至7.7万美元，跌破后或回到7.55万甚至7.43万美元；若重返8.2万至8.3万美元上方，结构才可能明显改善。

杰克逊霍尔讲话后，沃什强调通胀尚未出现“有意义的改善”，市场迅速上调9月加息预期，两年期美债收益率升至4.36%附近。美股上周五整体走弱，半导体板块回吐涨幅，云服务与软件股相对走强。原油因美伊局势升级逆势上行，黄金和白银则大幅下挫。本周市场将集中关注9月4日美国8月非农数据，以及博通、戴尔、Snowflake等一系列AI相关财报。

金融稳定理事会主席、英国央行行长安德鲁·贝利向 G20 财长及央行行长表示，前沿 AI 模型带来的网络安全威胁正在抬升金融系统崩盘风险。他称，全球金融体系已受到能源驱动通胀、高利率和投资杠杆上升的挤压，若再叠加 AI 风险，压力会更大。贝利还点名提到 Anthropic 与 OpenAI 测试模型在模拟中展现出的攻击外部组织和创建虚假身份能力，并建议建设与主网络物理隔离的裸机备份系统。

OpenAI、Anthropic、谷歌等全球超过 100 家科技公司和 AI 初创企业联合发布声明，呼吁采取行动，应对恶意人工智能带来的新型网络安全威胁。声明同时批评当前网络安全现状，并推广一项据称可抵御新一代网络威胁的解决方案。