Strategy调整数字信贷资本框架：回购、提息与BTC变现争议并存

Galaxy 研究主管 Alex Thorn 认为，Strategy 最新宣布的资本管理调整是一次关键转折。此前，优先股 STRC 一度跌破 100 美元票面价值，并于 6 月 26 日下探至 71.25 美元，市场开始质疑其不断扩张的优先股体系能否持续支付股息。公司随后推出新的数字信贷资本框架，包括美元储备政策、STRC 股息调整、合计 20 亿美元的回购授权，以及 BTC 变现计划。消息公布后，MSTR 与 STRC 均显著反弹，但 Thorn 同时指出，Strategy 的结构性压力并未完全消失。