X平台分析师Serenity列出AAOI、SIVE、FOCI、讯芯科技为AI光子股首选，X-FAB为备选，并围绕光通信与CPO供应链给出判断。

摩根大通发布首份AI数据中心电力半导体全链路分析，核心结论：2028年市场规模将达192亿美元，三年复合增速82%。报告关键发现：传统400V交流供电架构正被800V高压直流架构取代，碳化硅与氮化镓半导体含量占比大幅提升。英伟达Kyber机架（600kW）将成规模部署拐点。同时，电网扩容瓶颈和英伟达定价权构成两大风险。本文梳理报告核心论点、技术路线、玩家格局及投资背景。

摩根大通最新报告指出，AI数据中心电力半导体市场将从2025年的27亿美元激增至2028年的192亿美元，年复合增长率82%。核心驱动力是800V高压直流（HVDC）架构取代传统交流架构，使单瓦半导体含量从175美元升至260美元。碳化硅固态变压器、氮化镓转换器等新型器件将渗透电网到GPU核心的全链路。英飞凌、MPS、瑞萨等12家厂商主导竞争格局，但英伟达的Kyber机架（600kW）将成为2028年规模化部署的催化剂。报告同时揭示电网扩容周期不匹配与英伟达定价权两大风险。

摩根大通发布报告，从第一性原理推演AI数据中心供电链路，预计电力半导体市场将从2025年的27亿美元飙升至2028年的192亿美元，三年复合增速82%。核心驱动力是800V高压直流架构的普及，将显著提升碳化硅和氮化镓等半导体的价值含量。报告详细分析了传统五级供电系统65%的电效率瓶颈，以及800V架构引入的四个新节点，梳理了英飞凌、MPS、Navitas等12家核心供应商的竞争格局，并提醒电网扩容交付周期与数据中心建设速度的不匹配风险。

摩根大通最新报告从第一性原理推演AI数据中心供电链，核心结论是电力半导体市场将从2025年的27亿美元飙升至2028年的192亿美元，三年复合增速82%。推动力来自800V高压直流架构革命，碳化硅、氮化镓等新材料将替代传统机电设备，每瓦半导体含量从175美元升至260美元。报告同时指出电网扩容周期（美国中位3-5年）与数据中心建设速度（2年）的不匹配，以及英伟达在价值链中的定价权风险。

摩根大通发布首份AI数据中心电力半导体深度报告，指出2028年市场规模将达192亿美元，复合年增速82%。报告核心发现：800V高压直流架构将从根本上改变供电链路，碳化硅和氮化镓的渗透率大幅提升。当前数据中心供电效率仅85-88%，五级转换带来巨大热损耗。对于加密矿工而言，GPU算力需求与AI数据中心争夺电力基础设施，电力半导体供应链的紧张可能进一步推高电价和矿场建设成本。报告同时指出电网扩容周期与数据中心建设节奏不匹配，以及英伟达在供应链中的定价权风险。

摩根大通基于第一性原理推演AI数据中心完整供电链路，预计电力半导体市场将从2025年27亿美元猛增至2028年192亿美元，复合年增速82%。核心驱动力是800V高压直流架构替代传统交流架构，大幅提升碳化硅和氮化镓的半导体含量。报告指出，当前数据中心供电端到端效率仅85-88%，五级转换损耗严重。英伟达Kyber机架（600kW/机架）将在2027-2028年带动800V原生方案规模化部署，英飞凌、MPS、瑞萨等12家核心供应商格局初现。

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