Uniswap 创始人 Hayden Adams 发布长文，主张当代币化资产彼此交易而非直接对美元交易时，自动化做市商将拿下全球最大市场。他把这一逻辑类比指数基金取代主动管理，并认为相关资产配对能降低流动性提供者风险。前 XTX Markets 交易员、Glider 联合创始人 Brian Huang 则公开反驳，称 AMM 无法满足传统市场做市在执行、延迟、订单管理和用户分层上的要求。Wintermute 孵化平台 Bebop、Steer Protocol、M^0、Panoptic 与 InvestaX 等多位业内人士也从需求、资本效率、合规许可和路由结构等角度加入讨论。

ChainFeeds Research 本期 PRO 汇总了以太坊区块构建市场、比特币量子复原、Bitcoin Core 更新，以及多篇以太坊研究与论文。重点包括：从供给侧看 builder 经济模型、EIP-7999 的 gas 记账方案、原生以太坊委托 NED 的协议级设计，以及多项围绕 MEV、闪电网络和递归证明的最新进展。

纳斯达克计划自 2026 年 12 月 6 日起上线每周 5 天、每日 23 小时的美股交易安排，SEC 已于 4 月 10 日批准相关提案，但仍需等待 DTCC 和 SIP 完成系统升级。PANews 报道称，此举既瞄准亚洲时区交易流量，也回应代币化股票 7×24 小时交易带来的竞争压力。随着真实美股延长交易时段，链上股票赛道的竞争重心正从时间优势转向合规权利、流动性深度、结算效率和链上可组合性。

在 Solana 社区即将就 SIMD-0550 与 SIMD-0553 投票前，前 Consensys 研究主管、现为 Solana 生态开发者的 Max Resnick 发文讨论 Layer 1 公链估值方法。他主张，L1 代币应像股票一样从持有人可获得的未来价值来定价，重点不只是交易量、开发者数量或叙事强弱，而是经济活动最终能否回流至代币持有人。同时，他区分了手续费收入、通胀质押奖励与收入质量，并指出 Solana、Ethereum 等成熟公链的定价能力可能被市场低估。

PANews刊文称，Binance争夺的不是单纯延长美股交易时间，而是传统股票闭市后的首轮价格形成权。文中以NVDA、TSLA、SNDK、SPCX、SKHY等样本为基础，比较周末Perp、bStocks与下次现金开盘之间的关系，认为Perp更适合承接方向、杠杆与高频交易，bStocks则更像库存层和纠错层。文章同时指出，周末高成交量并不等于稳定价格发现，若要形成完整市场结构，Borrow、Conversion与链上流动性仍是关键。

Delphi Digital 研究员 Marcus 以 PUMP 和 AERO 为例，讨论如何用 xRev（市值除以年化营收）判断一个项目是否真的被低估。文章指出，低倍数本身不是买入信号，核心在于市场对营收持续性的判断。PUMP 近期上涨主要来自估值重估，AERO 的低倍数则更多反映营收下滑。Marcus 还区分了两类项目：天生便宜的 A 类和天生昂贵的 B 类，并提出应关注那些营收已被验证、但市场仍不相信其可持续性的标的。

Foresight News 发文称，Perp DEX 早期增长很大程度依赖代币激励，积分、空投和交易挖矿能快速换来交易量与流动性，但也会改变用户进入平台的原因。文章以 dYdX、Hyperliquid、Aster、Lighter 等平台为例，讨论 TGE 前后的增长验证、手续费回购与平台币承接之间的关系，并指出持币、理财与真实合约交易需求并不等价。文中还介绍了 Foresight Ventures 投资孵化的 PopDEX，称其尝试把交易手续费形成的可分配价值更直接回流给真实贡献者。

Galaxy Digital研究副总裁Lucas Tcheyan在Solana二季度报告中指出，Solana继续位居DEX交易量榜首，并连续第七个季度保持领先，但交易量环比下滑45%、网络手续费环比下降约44%、应用手续费降至5.52亿美元。与此同时，Solana上的现实世界资产在6月突破30亿美元，代币化股票交易占据全市场95%以上。报告认为，Solana的关键考验已从基础设施建设转向能否把代币化资产转化为持续的借贷、交易和手续费需求。