近期美债遭遇剧烈抛售，长期收益率一度升至 2007 年以来高位。旧金山联储主席戴利和圣路易斯联储主席穆萨莱姆均淡化「政策信誉受损」说法，认为长端收益率上行更多与政府融资需求及 AI 基础设施建设有关。不过，两人对 9 月政策判断明显不同：戴利认为当前政策处于良好状态，穆萨莱姆则称政策可能已接近中性甚至偏宽松。市场对 9 月加息预期也已从 7 月底的 70% 以上降至约 30%。

美国财政部长贝森特在8月20日密集释放政策信号，称财政部扩大长期国债回购后仍有更多工具可用，单次操作规模可能超过40亿美元，并预告财政整顿计划最快本周末或下周初公布。与此同时，他重申强势美元政策，认为当前长期美债收益率未反映基本面，并表示美国将于8月24日说明针对伊朗的行动方案，核心方向是加大经济施压。

美国财长贝森特表示，财政部拥有多种工具应对美债市场流动性压力，9 月启动的长期国债回购规模可能超过 40 亿美元。他称扩大回购旨在改善夏季低流动性环境下的交易秩序，而非直接控制收益率曲线。贝森特还提到将与白宫推动新的财政整顿方案，并称美国财政赤字「很有可能已经达到峰值」。

美国财政部宣布把长期国债回购规模至少扩大一倍，短暂提振市场情绪后，长期美债很快再度走弱，30 年期美债收益率升至 5.25%。周四美股盘前，纳斯达克100指数期货跌幅扩大至 0.5%，美元指数在亚洲时段小幅反弹，欧元兑美元升至 5 月 14 日以来高位。大宗商品表现分化，WTI 原油涨 3%，布伦特原油涨 2.6%，现货黄金和白银均跌 1%，比特币升至 69300 美元上方。

美国 30 年期国债收益率本周一度升至约 5.34%，触及 2007 年以来高位。财政部长贝森特随后宣布，把部分 10—30 年期国债单次最高回购规模从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，实施时间为 9 月 9 日至 11 月 4 日。Trader Joe 认为，近期长债走弱不应只归因于通胀，财政赤字、海外买家需求变化以及 AI 相关长期信用债扩容，正在共同抬高市场需吸收的久期供给。

TechFlowPost 刊文称，美国财长贝森特在一个月内先后推动美日联合托底日元，并将长端美债回购规模翻倍，出手对象分别是汇率和债券市场。文章认为，两次操作都指向长端美债收益率过高带来的流动性压力，并通过压低期限溢价与长端收益率，缓解按揭利率、企业再融资和抵押品流动性的潜在冲击。与此同时，长端收益率被压平，也削弱了海外资金跨境套息和增配长期美债的意愿。

美国财政部将 10 年至 30 年期国债流动性回购规模从每次最多 20 亿美元提高到至少 40 亿美元，30 年期美债收益率单日回落逾 9 个基点，美元指数跌至 98.69。黄金盘中突破 4500 美元/盎司，比特币一度升至 70064 美元。与此同时，美联储 7 月会议纪要释放偏鹰信号，并首次具体讨论 AI 建设带来的通胀与融资脆弱性，市场风格也从 AI 动量股转向医药与加密概念。

Nick Timiraos 表示，美国财政部日前宣布，自 9 月 9 日起将长期名义附息国债单次回购上限从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。他援引利率策略师观点称，这一决定的宣布时点较为反常，距离上一次季度再融资公告仅约两周，且发布数小时后财政部原计划发行 160 亿美元 20 年期美债。相关人士据此认为，财政部官员可能对当前市场走势感到担忧。