比特币后市走势再度引发市场争论。来自Crypto Bullet的最新分析指出，BTC目前仍未摆脱熊市结构，近期重返7.8万美元上方并不意味着新一轮牛市已经开启，反而可能只是更大级别调整中的一段反弹。按照其波浪结构判断，比特币在真正见底之前，仍可能先出现一轮上冲，目标区域看向8万至8.5万美元，随后再迎来更剧烈的下跌，极端情况下价格或回落至4万美元附近。
WXY结构成判断核心
Crypto Bullet在X平台分享的观点中，将比特币当前市场结构定义为“Double ZigZag（WXY）”形态，并据此拆解自2025年10月高点以来的价格演变路径。根据他的描述，比特币在2025年10月突破12.6万美元上方后，已完成第一段下行，也就是W浪，并在2026年2月跌至6万美元附近。此后市场进入X浪修复阶段，而这轮反弹尚未结束。
他之所以坚持这一偏空判断，一个重要依据在于比特币近几个月的震荡方式。分析认为，BTC在6.2万至7.8万美元区间停留和整理的时间，明显长于此前在8.4万至9.7万美元区间的交易时间。这种更长时间的横盘并未体现出强势反转特征，反而更像是熊市过程中的复杂修正，说明整体下行结构可能尚未走完。
或先反弹至8万美元上方
尽管整体观点偏空，Crypto Bullet并不认为比特币会立刻转头大跌。相反，他预计BTC可能还会有一次“最后的上冲”，先站上8万美元关口，并向8.25万美元乃至8.5万美元附近发起挑战。其中，8.25万美元被其视为ABC目标区域，而8.5万美元则是更关键的上方阻力位。
这意味着，短期市场并非完全没有上涨空间。对于交易者而言，这种判断的风险点在于：若市场仅凭价格重新收复8万美元就认定牛市回归，可能会忽视更大周期中潜在的反转压力。按照该分析逻辑，X浪反弹完成后，市场情绪反而可能因为“假性转强”而进一步积累脆弱性，为随后更猛烈的下跌埋下伏笔。
最终低点或指向4万美元
在Crypto Bullet的波浪划分中，最关键也最具杀伤力的一段，是尚未展开的Y浪下跌。他认为，一旦比特币完成对8万美元上方区域的冲击，价格可能迅速掉头，并展开本轮熊市中最后一段也是最深的一轮回撤。其给出的潜在底部目标位为4万美元。
若从8万美元附近计算，跌至4万美元意味着约50%的回撤幅度。这一跌幅若成真，不仅将对短线追涨资金造成明显冲击，也可能令部分将8万美元视为新牛市起点的多头交易者遭遇大规模止损。报道还提到，另一位加密分析师Tony Severino也认为，这一剧本可能是比特币后续较有可能出现的情景之一。
从时间维度看，Crypto Bullet预计比特币熊市可能还将持续约5个月，真正的周期底部或许要等到2026年9月至10月之间才会逐步形成。这一节奏在他看来，与历史上若干轮熊市的持续周期大致吻合。
市场影响与投资者关注点
这一观点对市场的最大影响，在于它挑战了“比特币已提前完成筑底”的乐观预期。若BTC未来数周确实继续反弹至8万美元上方，市场风险偏好可能会被再次点燃，山寨币和高杠杆多头头寸也可能同步升温。但如果该上涨仅是修正浪的一部分，那么后续一旦主趋势恢复向下，整个加密市场的波动率都可能显著放大。
从资产联动角度看，比特币若出现接近50%的二次探底，不仅会压制现货市场情绪，也可能影响衍生品资金费率、清算规模以及机构配置节奏。对于矿企、长期持币者以及高成本建仓资金而言，4万美元附近的假设底部也将成为检验市场承压能力的重要参考位。
当然，需要指出的是，波浪分析本质上属于技术分析框架，并非确定性预测工具。市场实际走势仍会受到宏观流动性、监管环境、ETF资金变化以及链上数据等多重因素共同影响。因此，对于投资者来说，当前更重要的或许不是简单押注“是否会跌到4万美元”，而是在市场对8万美元上方行情重新兴奋时，保持对趋势结构与风险回撤的警惕。
总体来看，这份分析传递出的核心信息十分明确：比特币短线或仍有反弹空间，但中期下行风险并未解除。在市场方向尚未被进一步验证前，8万美元上方究竟是新周期起点，还是熊市中的最后诱多，仍将是接下来几个月最值得关注的问题。