纳斯达克上市的比特币矿企及AI数据中心运营商Core Scientific近日宣布，已获得总计10亿美元的战略融资，其中5亿美元来自摩根大通。该公司CEO Adam Sullivan表示，在摩根士丹利和摩根大通的支持下，公司已具备充分条件执行市场拓展计划并加速数据中心基础设施建设。
破产后的逆袭：从400万美元债务到10亿信用额度
Core Scientific于2024年1月成功走出第11章破产保护，当时债务重组规模约4亿美元。作为北美最大比特币矿企之一，其破产主因是网络难度上升及减半后收入压缩。此后公司果断转型，将原有电力容量和物理空间转向为AI和机器学习提供高密度托管服务，而非继续扩展日益商品化的挖矿业务。
此次融资将用于支持设备、地产及能源投资，专门建设高密度托管数据中心。贷款利率为SOFR加2.5个百分点，期限和具体条款未披露。
财务数据揭示转型成效
2025年第四季度，Core Scientific托管收入同比暴涨268%至3100万美元，推动整体毛利率从480万美元跃升至2100万美元。尽管总收入同比下降16%至约8000万美元（因主动缩减低利润自营挖矿），但净利润达2.16亿美元，包含3.3亿美元的非现金公允价值收益。截至季末，公司持有约5.33亿美元流动资金，为持续增长提供充足储备。
市场影响与行业意义
这笔融资标志着传统金融巨头对加密矿业基础设施的深度认可。摩根大通继此前参与Blockstream、Hut 8等矿企融资后，进一步加码AI与比特币混合数据中心赛道。分析师指出，Core Scientific的转型路径为其他陷入困境的矿企提供了范本——将矿场改造为AI算力中心，可获取更高利润率，并吸引华尔街资金。
然而，挑战依然存在：高密度托管对电力稳定性要求极高，且AI客户合同周期通常长于矿业，需关注现金流匹配。此外，CoreScientific仍持有部分自营矿机，其比特币持仓价值波动可能影响资产负债表。
截至发稿，Core Scientific股价盘后上涨约12%，市场对融资消息反应积极。但长期来看，公司能否兑现10亿美元投资回报，取决于AI需求增长速度和电力成本控制能力。