加密货币资产管理巨头灰度投资（Grayscale）近日迈出重要一步，正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了Hyperliquid（HYPE）交易所交易基金（ETF）的S-1注册声明。此举正值Hyperliquid凭借其最大链上永续合约平台的地位，愈发引起华尔街传统金融机构的关注。
据灰度提交的文件显示，若获监管批准，这只ETF将在纳斯达克交易所上市，交易代码为GHYP。该基金将采用与其他灰度产品类似的结构，托管方为Coinbase Custody，定价使用CoinDesk的基准数据。灰度目前管理着约350亿美元的资产，此举进一步彰显其对主流山寨币ETF赛道的布局野心。
值得注意的是，文件中明确指出HYPE代币质押当前不被允许，但分析师发现了“质押条件”可能在日后得到满足的条款。Hyperliquid以其高吞吐量、自定义Layer 1区块链架构而闻名，是去中心化永续合约交易领域的领跑者。
灰度在加密行业的重要布局
今年早些时候，灰度就已宣布计划为Hyperliquid和BNB推出ETF产品。为显示其认真姿态，公司首先在特拉华州公司法办公室注册了这两款产品的法定信托，注册日期为2026年1月8日。
根据官方州政府网站信息，灰度BNB信托的文件编号为10465871，灰度HYPE信托的文件编号为10465863。在信托注册完成后，灰度如期向SEC提交了S-1文件，详细说明了拟议ETF的结构、投资策略、合规措施及风险因素。
然而分析师指出，SEC对数字资产一贯持谨慎态度，审查或批准的时间表仍不确定。但监管环境正在发生变化：SEC已批准了加密货币交易所交易产品的一般上市标准，免除了多数情况下19(b)条款的提交要求。虽然这一变化简化了合格加密ETF的上市流程，但每个产品仍需接受严格审查。
SEC主席Paul Atkins近期表态称已启动多种加密相关基金的审批程序，这一表态为加密生态系统注入了希望。多位行业领袖对此回应称，Hyperliquid虽是加密行业相对较新的参与者，但已迅速获得市场关注。值得注意的是，尽管美国用户目前仍无法访问该去中心化交易所，但新成立的Hyperliquid政策中心正在华盛顿特区积极进行游说活动。
灰度追随21Shares的步伐
在加密ETF监管规则发生转变的同时，质押奖励的采纳依然缓慢。除灰度外，21Shares和Bitwise等公司也已在去年底向SEC提交了追踪Hyperliquid（HYPE）的ETF申请。
21Shares在被数字资产交易商FalconX收购后仅一周，便提交了监管批准申请，计划推出一只被动型Hype代币ETF以追踪其价格。这表明资金管理人和机构对ETF的兴趣不断升温，他们希望通过传统平台将大量资金配置到这一快速增长的资产类别中。
这一趋势是在SEC于9月份清除了Solana、Dogecoin等数字资产新现货ETF的最后一重障碍后出现的。尽管如此，有报道称美国政府关门曾迫使联邦机构专注于紧急事务，暂停了非必要工作（如ETF申请审查），延误了审批进程。
若灰度HYPE ETF成功获批，预计将进一步推动机构资金流入DeFi领域，特别是利好Hyperliquid生态。但鉴于SEC对创新产品的审慎态度以及质押问题的悬而未决，市场短期仍需耐心等待。