经济学家、黄金多头Peter Schiff再次敲响美国财政警钟。他在社交平台上指出，美国国债总额已突破39万亿美元，自特朗普就职14个月以来增加2.8万亿美元。若利率上升、国防开支膨胀及通胀持续，国债可能在特朗普任期内触及50万亿美元大关。这一警告迅速引发市场对美元信用和加密货币避险属性的讨论。
赤字螺旋与利率压力
Schiff强调，当前联邦预算赤字正因多重因素恶化：中东冲突导致国防开支激增，美联储维持高利率推高债务利息成本，而经济衰退风险又挤压税收收入。美国劳工统计局数据显示，2月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.7%，同比增速升至3.4%，核心PPI达3.9%，均超预期。生产者成本持续上升将传导至消费者，进一步推高通胀预期。Evercore创始人Roger Altman警告，若无法达成外交解决方案，市场可能面临重置风险。
隐藏负债：债务真实规模接近GDP的300%
财政经济学家Kent Smetters指出，官方公布的39万亿美元债务严重低估了政府真实义务。社会保障和医疗保险等“现收现付”隐性负债未被纳入联邦会计规则。Smetters估计，若计入这些项目，美国债务与GDP比率将接近300%。他将此描述为“壳牌游戏”（shell game），而非庞氏骗局——政府通过会计规则将义务移出账本，使表面债务数字远小于经济现实。这种长期操作始于数十年前，至今仍在持续。
市场影响：美元信用承压，比特币或成突围选项
Schiff的警告并非孤立观点。美国国债突破39万亿美元后，市场对美元长期购买力的担忧升温。历史上，主权债务危机往往推动资金流向黄金和加密货币。比特币作为“数字黄金”，其固定供应量和去中心化特性使其成为对冲法币贬值的工具。若美国债务突破50万亿美元，美联储可能被迫重启量化宽松或容忍更高通胀，这将进一步削弱美元信用，加速比特币等硬资产的采用。不过，Schiff本人是黄金多头、比特币批评者，他认为黄金更能抵御通胀，但市场叙事仍可能推高加密资产的避险需求。
此外，隐藏负债问题若被更多投资者认知，可能引发对美债违约风险的重新定价。当前10年期美债收益率已处于高位，若债务忧虑加剧，收益率曲线可能进一步陡峭化，冲击股市和风险资产。对于加密市场，短期波动性可能上升，但长期来看，主权信用危机的叙事或成为比特币的下一个催化剂。
值得注意的是，美国财政可持续性已成为2026年大选的核心议题之一。无论最终是否突破50万亿美元，Schiff的警告都提醒投资者：在法币体系动荡期，多元化配置比特币等非主权资产或成为富人阶层的策略。