菲律宾证券交易委员会（SEC）于7月5日发布公开投资者警告，明确指出dYdX、Aevo、gTrade、Pacifica、Orderly、Deriv和Ostium等七个加密交易平台未经注册或授权，不得在菲律宾境内招揽投资。SEC在Facebook上发布的公告中指出，这些平台基于其调查结果，似乎正在向公众提供承诺回报、利润或利息的投资机会。
监管依据与潜在处罚
SEC强调，所有这些实体均未在委员会注册，也未根据其加密资产服务提供商（CASP）框架获得必要授权。该框架要求提供加密相关服务的公司必须获得牌照并满足资本和运营要求。更严厉的是，SEC警告称，在菲律宾推广上述任何平台的个人可能面临《证券监管法典》下的刑事责任。根据该法第28条和第73条，违规者最高可被处以500万菲律宾比索（约合89,000美元）罚款，或面临最高21年监禁，或两者并罚。
SEC特别发布了一份PDF格式的正式咨询文件（链接至sec.gov.ph），详细列出违规平台及其非法活动证据。该咨询文件进一步凸显了菲律宾监管机构从温和警告转向强硬执法手段的趋势。
菲律宾加密监管风暴升级
此次行动并非孤立事件。菲律宾监管机构自2024年起已显著加强执法力度。2024年，当局在合规期限到期后封锁了币安（Binance），并指示应用商店从其平台上移除币安应用。2025年8月，SEC发布咨询文件点名10家交易所，包括OKX、Bybit、KuCoin和Kraken，指控其未注册提供加密服务。
2025年12月24日，菲律宾监管机构又封锁了Coinbase和Gemini，作为打击无牌CASP的更广泛行动的一部分。这一系列行动表明，菲律宾正成为亚洲最严厉的加密市场监管者之一。
市场影响与行业反应
此次警告可能短期内冲击相关代币价格，尤其是dYdX（$DYDX）代币。dYdX作为去中心化永续合约交易所，其代币价格或面临抛售压力，但鉴于dYdX团队早已表示遵守全球监管，实际影响可能有限。对于Aevo、gTrade等较小平台，菲律宾市场占比若较高则风险更大。
值得注意的是，在监管高压下，合规平台仍在积极探索菲律宾市场。2025年，本土加密交易所PDAX与Toku合作推出稳定币薪资支付解决方案，数字银行GoTyme则与Alpaca合作推出加密交易服务，允许用户在其应用内购买和持有数字资产。这表明菲律宾监管机构并非完全禁止加密业务，而是要求合规经营。
未来展望
菲律宾SEC的强硬立场可能推动更多加密平台申请本地牌照或退出市场。投资者应密切关注SEC更新名单，避免卷入非法投资。同时，合规平台如PDAX、GoTyme等有望获得更大市场份额。对于全球加密市场，菲律宾案例再次证明各国监管趋严是大势所趋，加密项目需主动拥抱合规以规避风险。