Strive Asset Management（管理20亿美元资产）与Asset Entities Inc.（纳斯达克代码：ASST）近日宣布达成最终合并协议，将共同打造一家全新的公开上市公司，号称“全球首家公开比特币国债公司”。该实体将专注于通过一系列创新、最低稀释性的策略，最大化每股比特币敞口，为股东创造长期价值。
合并后的公司将沿用Strive品牌，并继续在纳斯达克交易所挂牌交易。Strive现任首席执行官Matt Cole将出任新公司的董事长兼CEO，并在当地时间下午2:15于Strategy World大会上首次公开介绍此次合并的细节。
四大核心策略构建比特币国债新范式
据官方公告，Strive计划通过以下四项差异化手段，实现对比特币的长期、高效配置：
1. 比特币换股（Bitcoin-for-Stock Offer）
Strive将允许部分合格投资者以比特币换取公司股票，且该交易依据美国税法第351条可能享受免税待遇。该计划的潜在规模高达10亿美元，若满足监管要求，投资者可避免立即缴纳资本利得税。
2. 折价收购现金（Buying Cash at a Discount）
Strive将寻找那些账上现金多于市值的上市公司进行合并，从而以低于账面价值的价格获得现金，再将这笔“廉价资金”用于购买更多比特币。这种套利模式有望显著提升每股比特净敞口。
3. 杠杆与对冲（Using Leverage and Hedging）
借助团队在固定收益和衍生品领域的经验，Strive将借贷并运用对冲工具以控制风险，同时加大比特币购买力度。公司声称，此前没有任何比特币国债公司采用过这一高级策略。
4. 快速融资能力（Ready to Raise More Capital）
合并后的公司将拥有一个10亿美元的暂搁注册（shelf registration），可在对股东有利的时机迅速筹集资金，为后续比特币配置提供弹药。
管理团队与行业意义
新公司的高管团队包括CFO Ben Pham、CMO Arshia Sarkhani（原Asset Entities CEO）以及CLO Logan Beirne。董事会成员中还加入了多位比特币倡导者，如Ben Werkman、Jeff Walton和Avik Roy。
Strive Asset Management成立于2022年，以挑战ESG投资理念、倡导“毫不道歉的资本主义”而迅速崛起。此次合并标志着其正式开启企业比特币国债战略新篇章。分析人士指出，这一模式将传统上市公司的资本运作能力与比特币的长期增值潜力无缝结合，可能为其他企业提供可复制的模板。
市场影响分析
这一消息引发市场广泛关注。从比特币角度看，Strive的举措意味着又一家传统金融巨头以结构化方式大举配置比特币，其通过10亿美元比特币换股计划和后续杠杆融资，有望为市场带来显著的增量买盘。与MicroStrategy的持续购买不同，Strive的“折价收购现金”策略可进一步降低比特币的持有成本，理论上能跑赢比特币本身的价格涨幅。
对传统金融市场而言，该合并案降低了企业配置比特币的门槛——投资者无需直接购买加密资产，而是通过上市公司股票间接获得比特币敞口，且可能享受免税待遇。这为那些受限于合规或税收管理的机构投资者提供了新渠道。
短期来看，Strive的差异化策略可能引发其他上市公司的模仿，从而推动更多企业将比特币纳入资产负债表。长期而言，若其杠杆和套利模型成功运行，比特币国债公司的概念或将成为成熟的企业金融工具，与MicroStrategy等先行者形成互补。
截至目前，合并交易预计将在2026年下半年完成，等待股东和监管批准。Matt Cole表示：“我们将打造一个逆周期的比特币国库，让股东在牛市和熊市中都能获得最优回报。”