12.6亿美元IBIT大宗抛售背后：NYDIG称巨头急撤而非基差套利平仓

贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）本周出现一笔价值12.6亿美元的大宗抛售，涉及2921万股，成交价每股43.16美元，较当日市场价44.17美元折价2.3%，执行成本约2950万美元。这笔场外交易通过FINRA/Nasdaq TRF Carteret设施完成，通常用于私下协商的大额交易。

NYDIG驳斥基差交易平仓论

部分市场参与者猜测这笔大宗交易可能与比特币基差交易有关——即投资者持有现货比特币敞口同时做空期货合约。但加密投资机构NYDIG发布的分析报告明确否定了这一解释。报告指出，2.3%的折价幅度会显著降低该策略的预期收益，得不偿失。

NYDIG还观察到CME比特币期货市场的异常。IBIT持仓对应的风险敞口约相当于3700份CME比特币期货合约，但在大宗交��执行的那一分钟内，仅有91份合约成交，期货成交量未见异常飙升。

“交易的规模、2.3%的执行折价、CME期货活动缺失、以及潜在卖家范围有限，这些因素加在一起，不支持这笔交易是同时进行的基差交易平仓。”NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro写道。

持续赎回与价格下行

这笔大宗交易发生之际，美国现货比特币ETF正经历持续资金外流。SoSoValue数据显示，从5月15日至5月29日，ETF每日均录得净流出。类别总资产从5月14日的1077.5亿美元降至5月29日的941.7亿美元。同期比特币价格年内下跌16%，而股票、商品等其他资产大幅上涨，资金持续撤离加密市场。

卖家身份成谜

尽管IBIT在5月26日和5月27日合计录得约7.2亿美元净赎回，但NYDIG强调，ETF流量数据无法直接用于识别卖家或将特定赎回与大宗交易挂钩。该头寸超过了所有在近期13F文件中披露的IBIT投资者的持仓规模，因此难以确定具体是哪家巨头在撤退。