2025年，比特币矿机市场迎来一次明显的代际升级。随着ASIC设备持续进化，行业竞争不再只是单纯追求更高算力，而是转向更高哈希率与更低能耗的综合比拼。多款新机型已经突破或逼近1 petahash每秒（PH/s）门槛，推动全网算力继续上行，也让矿场对散热系统和电力管理提出更高要求。
1PH/s成为新标杆
从2025年的产品演进来看，矿机性能的最大变化在于“千T时代”正式成熟。报道提到，MicroBT在12月公布的Whatsminer M79S采用水冷设计，算力达到1350 TH/s（1.35 PH/s），能效约为14.8 J/TH，成为年末最受关注的工业级矿机之一。与之竞争的还有Bitmain的Antminer S23 Hydro 3U，其��力为1160 TH/s，同样瞄准超大规模矿场部署。
能效成为真正的竞争核心
如果说算力是矿机的“肌肉”，那么J/TH指标就是决定盈利能力的“体脂率”。在2025年的头部产品中，Bitmain的Antminer S21e XP Hydro 3U可输出860 TH/s，功耗约11180W，水冷模式下能效接近13 J/TH。Block推出的空气冷却Proto Rig则以819 TH/s、约12000W功耗和14.1 J/TH能效切入市场，其模块化设计包含9块可热插拔哈希板，并采用美国设计的3纳米ASIC芯片。
在效率表现上，Bitdeer的Sealminer A3 Pro Hydro输出660 TH/s，功耗约8250W，能效约12.5 J/TH。而Bitmain在WDMS 2025发布的Antminer S23 Hydro则以580 TH/s、约5510W功耗实现9.5 J/TH，成为当前市面上最突出的高能效机型之一。
液冷普及，工业化门槛继续抬高
2025年另一个鲜明趋势，是液冷和水冷方案进一步成为主流。随着更高算力矿机集中面向专业矿场，传统风冷方案在散热、噪音和稳定性上的局限愈发明显。无论是Bitmain、MicroBT还是Bitdeer，旗舰机型大多已经围绕闭环水冷、DLC直触液冷等工业级方案展开。这意味着，未来高端矿机的竞争不仅在芯片本身，也在整机架构、机房适配能力和长期运维效率。
此外，2025年仍有大量0.5 PH/s以下的矿机活跃在市场中，例如Bitmain S21 XP+ Hydro、S21 XP Hydro，以及MicroBT M73S、M73S+等机型，覆盖470 TH/s至540 TH/s区间。这些产品虽然没有进入“PH/s俱乐部”，但依旧是成熟矿场中兼顾成本与效率的重要选择。
迈向2026：矿机军备竞赛不会降温
整体来看，2025年的矿机升级说明，比特币挖矿已经从“堆功率”转向“拼精度”。PH/s级算力、持续压缩的J/TH指标，以及更先进的散热系统，正在重新定义下一代矿机标准。进入2026年后，这场围绕算力、能效和工业部署能力的竞争，预计仍将持续升温。