AI牛市背后的杠杆风险：美股融资余额突破1.4万亿美元创历史新高

杠杆数据敲响警钟

全球股市在AI浪潮推动下持续走高，但背后隐藏的杠杆规模已相当惊人。据市场数据，5月份美国融资余额（margin debt）飙升至1.4万亿美元，创下历史新高。与此同时，杠杆ETF（杠杆交易所交易基金）总规模也突破了2200亿美元。更令人担忧的是，这些显性杠杆背后还叠加了多层隐性杠杆——如通过衍生品、结构性票据等方式形成的嵌套杠杆，实际风险敞口可能远高于账面数据。一旦AI主题出现回调或流动性收紧，高杠杆头寸将面临强制平仓风险，进而放大市场跌幅。投资者需密切关注杠杆数据的变化，警惕系统性风险的累积。