AIFC账上持有的 72.8亿枚 WLFI 代币 按当前市价约值 7.06亿美元，但这项看似庞大的资产目前无法变现。根据公司向美国证监会提交的文件，截至 3月28日，这些代��全部受到合同限制，处于锁定状态，不能出售。
72.8亿枚WLFI全部被锁，账面资产难以转成现金
AIFC此前以 Alt5 Sigma 名义运营，已在 4月 完成品牌更名，并把重心转向加密支付处理相关的金融科技服务。文件显示，公司持有的 WLFI 原始购入成本约为 14.6亿美元，按当前价格计算已降至约 7.06亿美元。问题不在估值高低，而在流动性：其中 35.3亿枚 代币受限于 12个月 转让限制，剩余 37.5亿枚 则还需股东批准、修改公司章程并完成转售登记后才能接触或出售。
这意味着，AIFC虽然名义上持有大额加密资产，却无法依靠这部分持仓补充日常现金流。反差很明显。公司金融科技业务在今年第一季度仅实现 470万美元营收。
现金余额仅1050万美元，持续经营能力受质疑
AIFC在本季度结束时仅有 1050万美元现金，同时存在 550万美元营运资金缺口。公司经营层面仍在亏损，按美国财务报告规则，这已经引发其未来 12个月 持续经营能力的重大疑问。
公司在文件中直言，当最大资产无法被清算时，未来 12 个月内是否能够持续经营存在“重大疑虑”。这不是抽象风险。AIFC此前获得的一笔 1500万美元贷款，抵押物正是其持有的 WLFI 代币；若贷款未能偿还，全部 WLFI 持仓都将转移给 WLFI 作为抵押品处置。
管理层交叉任职与股权安排加重治理压力
AIFC与 World Liberty Financial 的关系也让治理问题更受关注。Zac Witkoff 既是 AIFC 董事会主席，也是 WLFI 的 CEO 与联合创始人；AIFC 董事 Zachary Folkman 同样是 WLFI 联合创始人。与此同时，WLFI 还持有 AIFC 的 100万股普通股、9900万股预付优先股，并拥有额外 2000万股 期权，潜在上可控制 AIFC 最高约 46% 的股权。
这种深度绑定，让资产抵押、治理独立性和利益分配之间的边界变得更复杂。
内控缺陷、托管空缺与股价下跌同时出现
监管文件还指出，AIFC内部控制体系存在重大缺陷，包括控制程序文档缺失、公司并购过程中的估值错误，以及会计差错，这些问题已导致其 2024年财务报表 出现不准确并需要重述。
WLFI 代币金库的独立外部管理安排同样没有稳定下来。加密交易所 Kraken 去年曾短暂担任托管方，但仅 30天 后便退出，且未获续约，此后也没有新的替代机构上任。受一连串压力影响，AIFC股票周一在纽约交易所下跌 9.6%，收于 0.91美元。