SpaceX 最新一季财报公布后，《All-In Podcast》围绕 Starlink 的增长前景展开讨论。节目主持人认为，随着 Starship 与新一代 V3 卫星逐步扩张网络容量，Starlink 的目标市场已经不只是偏远地区接入，而是开始指向全球电信和网络基础设施市场。
马斯克随后亲自回应，称市场仍然“严重低估”Starlink 的潜力。他给出的核心判断是，AI 和机器人普及后，全球带宽需求会明显上升，因为这类系统需要传输的数据量，比人类高出数个数量级。
按马斯克的说法，即便未来全球通信市场规模“仅仅翻倍”，Starlink 在中国以外市场至少取得 25% 市占率的情形下，对应年营收也会超过 5000 亿美元。他还表示，未来某一天也不排除进入中国市场的可能。更激进的设想是，Starlink 长期承载全球超过 50% 的 Internet Traffic 并非不可能，届时年营收可能突破 1 万亿美元。马斯克称：“目前看不到任何明显障碍，会阻止这个结果发生。”
All-In：Starlink 单一业务就可能支撑万亿美元市值
《All-In Podcast》主持人 David Friedberg 在节目中同样给出乐观判断。他提到，Starlink 所属 Connectivity 业务单季营收约 43 亿美元，Adjusted EBITDA 约 26 亿美元。
用户规模方面，Starlink 用户数已达到 1200 万，较去年同期翻倍，平均每户每月收入（ARPU）约 66 美元，且单季用户仍增长约 20%。
Friedberg 推算，如果目前增长速度持续，再叠加航空公司等企业客户扩张，Starlink 单独业务可能走向年营收 400 亿美元，并带来约 300 亿美元自由现金流。若按高续订率、低获客成本的订阅业务给予约 30 倍估值，他认为 Starlink 单一业务在未来 18 个月至两年内，就可能支撑约 1 万亿美元市值。
他还特别指出，这一估算尚未计入 SpaceX 的火箭发射、AI Compute、Grok 等其他业务。
Starship 被视为 Starlink 扩容的关键变量
节目同时把 Starship 放在 Starlink 扩张路径的核心位置。按照《All-In》的说法，Starlink 目前主要依靠 Falcon 9 发射 V2 卫星，每次约可部署 27 颗，增加约 2.6 Tbps 网络容量。
相比之下，SpaceX 新一代 V3 卫星的单颗带宽约为 V2 的 10 倍，而 Starship 一次预计可以部署约 60 颗 V3 卫星，等于单次增加约 60 Tbps 网络容量。
换句话说，一次 Starship 发射带来的 Starlink 网络容量增量，可以达到现有 Falcon 9 发射模式的 20 倍以上。如果 Starship 进入高频发射阶段，Starlink 总带宽还有可能增加 10 倍甚至 100 倍。
节目据此认为，这才让 Direct-to-Cell，也就是普通手机直接连接 Starlink 卫星的商业模式，真正具备大规模发展空间。节目还提到，马斯克曾在财报电话会议中谈及 Starlink 未来承载全球约一半网络流量的可能性。
马斯克把 Starlink 的需求模型推向 AI 与机器人
文章指出，过去市场通常把 Starlink 的潜在市场理解为“全球有多少人需要网络”，因此常拿 Starlink 与 Verizon、AT&T 等电信运营商比较。
马斯克这次提出的假设则不同。他认为，未来网络最大的使用者可能不再只是人类。AI Agent、Robotaxi、人形机器人以及各种自主设备，都需要在终端、数据中心和云之间持续交换大量数据。
在这一逻辑下，AI 与机器人的 Data Transfer 需求将比人类高出“orders of magnitude”。这意味着，即便 Starlink 的市场份额不变，全球通信市场本身也可能因 AI 和机器人而迅速膨胀。
- 中国以外全球通信市场 25% 份额：对应年营收超过 5000 亿美元
- 承载全球超过 50% 网络流量：年营收可能突破 1 万亿美元
相较《All-In》把 Starlink 描述为未来可能达到“万亿美元市值”的业务，马斯克本人给出的口径更激进。他讨论的已不只是 Starlink 市值达到 1 万亿美元，而是其单年营收本身就可能超过 1 万亿美元。