游戏平台 Aria 的原生代币 ARIA 再次遭遇极端波动。据报道，ARIA 在4月14日触及1.12美元历史高点后，仅用约4小时便跌至0.09美元，跌幅超过90%。尽管此后价格回升至0.11美元上方，但数据显示，该代币在24小时内仍下跌约86%，较4月13日创下的1.18美元阶段高点回撤也超过90%。
这是 ARIA 在不到一周时间里的第二次重大闪崩。此前在4月9日，该代币也曾从当时的0.78美元高点在1小时内跌至0.11美元，单次跌幅超过80%。短时间内连续两次出现类似走势，使市场对该资产的流动性、交易结构以及价格形成机制产生更强烈的担忧。
市值大幅蒸发，爆仓金额冲高
随着价格快速下挫，ARIA 的市值从周一高点的2.15亿美元骤降至2080万美元。数据显示，周三该代币价格波动率一度超过115.51%，引发大规模强平。其中，多头仓位清算金额超过710万美元，总清算额达到1190万美元，最大单笔清算规模为407,852美元。
如此高强度的清算反映出市场杠杆参与程度较高，而当价格在短时间内出现断崖式波动时，连锁平仓往往会进一步放大跌幅，形成典型的“闪崩—爆仓—继续下探”的负反馈循环。
市场再现拉高出货猜测
在本轮暴跌后，社交平台 X 上再次出现关于 ARIA 可能存在“拉高出货”的讨论。有用户称，疑似操纵者在周二抛售了4564万枚 ARIA，共换得542万枚 USDT，导致价格迅速失守。相关说法称，这批代币在项目上涨初期由8个钱包从 Gate.io 提出至链上，随后集中卖出，平均成交价约为0.12美元。
不过，这类说法目前主要来自链上观察者和社交媒体讨论，尚未见到官方调查结论。即便如此，连续两次极端走势已经足以让市场对项目代币分布、持仓集中度和做市行为保持高度警惕。
代码透明度争议仍未消散
除了价格异动，ARIA 此前还因项目代码未经验证而受到质疑。审计平台 Sentinacle 曾警告称，在未公开代码的情况下，该资产在某种程度上相当于“黑箱”。而在4月9日首次暴跌时，相关担忧就曾被视为触发市场抛售的因素之一。尽管此后 ARIA 一度重新收复失地并创出新高，但最新一次崩盘显示，市场对其基本面疑虑并未真正消退。
此外，社交媒体上还有声音指称，部分平台在 ARIA 下跌过程中限制做空，或在其反弹时限制做多。如果属实，这类交易约束可能进一步加剧价格发现失真。不过，目前相关说法同样缺乏独立证实。
综合来看，ARIA 在一周内两次出现超过80%乃至90%的极端回撤，已不仅是普通高波动资产的表现，而是暴露出更深层的流动性、透明度与市场结构风险。对于交易者而言，在缺乏更充分信息披露之前，类似代币的短线博弈风险仍然极高。