牌照申请门户已开放
巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）在通知加密货币交易所及其他在该国运营的虚拟资产服务提供商（VASP）监管规则后，已开放牌照申请门户。
根据 PVARA 牌照网站，凡在 3 月 5 日或之前提供虚拟资产服务的公司，必须在 9 月 5 日前提交无异议证明（NOC）申请；若未在期限内提交申请，则需停止运营。PVARA 在周六通过巴基斯坦联合通讯社发布的新闻稿中表示，逾期继续运营且未提交申请，将构成违法行为。
PVARA 在 LinkedIn 上表示：「牌照窗口现已正式开启，为企业进入巴基斯坦受监管的虚拟资产市场提供了一条清晰路径，并明确了消费者保护、治理、合规和市场完整性的标准。」
监管框架从立法进入执行
这意味着巴基斯坦的加密监管框架已从立法阶段进入执行阶段。国内和海外 VASP 现在都需要进入正式牌照流程，或者停止向该市场提供服务。
涵盖交易、托管与挖矿相关服务
新框架覆盖的业务包括交易所、托管、经纪自营、借贷、衍生品、资产管理、代币发行以及与挖矿相关的服务。VASP 可以在本地注册公司之前先申请 NOC，也可以先进入监管沙盒，在 PVARA 监督下测试产品，再申请正式牌照。
根据新闻稿，持牌机构必须将客户持仓与自有资产分开存放，未经书面同意不得出借或质押客户资产。框架还要求机构在治理、市场行为、网络安全、运营韧性以及反洗钱和反恐融资控制方面达标。
咨询结束后推进落地
此次落地跟进了 6 月 11 日至 7 月 2 日之间进行的公开咨询。PVARA 表示，最终框架提供两条牌照路径：其一是供测试新产品的沙盒路径，其二是供准备在巴基斯坦注册公司的 NOC 路径。
报道还称，PVARA 已在 2025 年 12 月向包括 Binance 和 HTX 在内的一些公司发出 NOC。预先批准允许这些交易所设立本地子公司，并准备正式牌照申请；监管规则通知后，这一流程可以继续推进。
巴基斯坦议会已于 3 月通过《虚拟资产法》，并将 PVARA 设为该领域的法定监管机构。随后，巴基斯坦国家银行允许银行为持牌 VASP 开设账户，其中包括独立客户资金账户。