白银暴跌35%后强势反弹，重破90美元，2026年供需缺口或再扩大

白银市场近两日剧烈震荡。上周末曾遭遇单日暴跌超35%，价格从约120美元一度跌至75美元下方，引发恐慌性抛售。但短短两天内，现货白银强势反弹，今日涨破每盎司90美元大关，暂报91.68美元，日内涨幅超过7%。市场信心迅速回暖。

暴跌原因：美元走强、机构平仓叠加政策扰动

分析认为，此轮暴跌由多重因素共振引发：美元短期走强压制贵金属价格；美国联邦储备委员会主席人选消息扰动货币政策预期；部分大型机构在极端行情下执行大规模平仓，放大连锁卖压。多重利空叠加导致价格急跌。

反弹动力：供需缺口与逢低买盘

反弹驱动力主要来自三个方面。首先，全球白银市场连年供不应求，2025年缺口已达数千吨，2026年预计供需缺��还将扩大。工业需求持续稳健，尤其在太阳能光伏、电动车、电子产品及AI应用领域，为价格提供坚实基本面支撑。其次，逢低买盘大量涌入，尤其是来自中国的投机资金快速回补，短线推动价格回升。第三，地缘政治风险与通胀疑虑未消，贵金属作为避险资产吸引力依旧强烈，市场情绪由恐慌迅速转向乐观。

不过投资者仍需注意美元指数走向、美联储政策动向以及实物交割压力，避免追高风险。