巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）要求，面向巴基斯坦客户提供服务的加密企业，必须在 9 月 5 日前启动该国新的牌照流程，否则需停止运营。
根据 PVARA 的规定，在今年 3 月 5 日《虚拟资产法 2026》生效当日或之前，已经提供虚拟资产服务的公司，被归类为“过渡性主体”，必须在 9 月 5 日前提交无异议证书（No Objection Certificate）申请。PVARA 援引《虚拟资产法 2026》第 70 条称，若在该日期后仍运营但未提交申请，即构成违法。该门户目前也已开放正式牌照和监管沙盒申请。
监管框架由 Bilal bin Saqib 公布
主席 Bilal bin Saqib 在周六的电视讲话中公布了这套监管规则，并向记者表示，这一框架将保护投资者免受欺诈，并让市场纳入法治之下。他还表示，这套制度不只是监管交易所，稳定币和代币化还可能为出口融资、汇款以及小型企业贷款打开空间。
可申请的牌照类别
本次开放的类别包括交易所、托管、经纪交易、自营顾问服务、借贷、衍生品、全权资产管理、转账与结算、挖矿基础设施，以及发行锚定资产或单一法币的代币。单家公司可以申请多个类别。
申请人与持牌机构需要承担的义务
申请方必须是在巴基斯坦依据《公司法 2017》注册的公司，满足不同牌照类别对应的最低实缴资本要求，并让董事及关键员工通过适格性审查。同时，公司还需建立反洗钱体系，覆盖客户审查、交易监测和可疑活动报告，并配备网络安全安排和业务连续性计划。
对于已获得牌照的机构，PVARA 要求其将客户持有的资产与公司自有资产分开保管，且未经书面同意，不得出借或质押客户资产。PVARA 表示，这些要求现在已从过去的经营承诺变成法律义务。
作为交换，持牌机构将可接入正式银行体系。PVARA 称，这一直是该行业面临的主要障碍之一；巴基斯坦此前对银行服务加密企业实施了长达 8 年的禁令，直到最近才解除。
离岸交易所需在当地设立公司
在获得无异议证书后，公司还必须向巴基斯坦金融监测机构（Financial Monitoring Unit）登记，设立本地子公司，之后才能正式提交牌照申请。这意味着，面向巴基斯坦用户提供服务的离岸交易所，若想继续运营，需要在该国设立公司。Binance 和 HTX 已经是持有相关证书的机构之一。
PVARA 的设立背景
PVARA 于 2025 年 7 月通过总统条例设立。该条例属于有效期 120 天的紧急措施，随后由今年的法案转为常设机构。
PVARA 监管的市场，在 Chainalysis 2025 年全球加密采用指数中排名第 3。伊斯兰堡此前还宣布计划建立战略性比特币储备，并在 7 月于联邦调查局（Federal Investigation Agency）内部设立一个部门，用于打击数字资产的犯罪用途。