美东时间周三，美联储宣布年内第二次降息25个基点，符合市场普遍预期。然而，美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上释放鹰派信号，称12月进一步降息“并非定局”，这一表态瞬间引发市场剧烈波动。
降息落地却引发担忧
基于CME FedWatch工具的数据，就在鲍威尔讲话前几分钟，市场对年底前再次降息的概率预期高达70%。但鲍威尔直言：“我们尚未对12月做出决定，将依据未来数据评估经济前景。”此言一出，比特币迅速跳水，一度跌破11万美元关口，最低触及109,800美元。
这是自9月17日美联储首度降息以来，鲍威尔首次对连续降息路径表达保留态度。当时由于就业数据意外疲软，美联储结束了2025年大部分时间的利率维稳期，并发布点阵图暗示降息将持续至2027年。但鲍威尔周三的讲话相当于给这条预期路径踩下刹车。
比特币急跌后企稳
截至发稿，据CoinMarketCap数据，比特币报110,403.84美元，24小时内下跌3.02%，但周线仍录得3.3%涨幅。价格在过去24小时于109,368.72美元至113,685.54美元区间震荡。
其他资产同样承压。美股早盘涨势逆转，道琼斯指数在鲍威尔讲话后下挫近200点。对利率敏感的科技股和加密货币概念股普遍走低。分析师指出，鲍威尔展现的谨慎姿态可能意味着未来数月流动性收紧风险上升，而前期反弹依赖的“降息预期溢价”面临重新定价。
市场数据一览
成交量方面，24小时比特币交易额激增至682.2亿美元，环比增加22%，显示多空博弈激烈。市值同步缩水3%至2.22万亿美元。比特币主导率降至59.59%，较周二下降约0.65个百分点。
衍生品市场同样动荡。Coinglass数据显示，比特币期货未平仓合约总额为739.4亿美元，微降0.84%。但24小时内爆仓金额接近2.6144亿美元，几乎翻四倍。其中多头爆仓损失2.1429亿美元，占绝大多数；空头爆仓4716万美元。这表明市场原本押注降息延续的多头仓位遭遇严重打击。
后续关注焦点
鲍威尔强调，未来利率决策将完全取决于经济数据，“我们将审视所拥有的数据以及它们如何影响展望”。这意味着通胀、就业等关键指标的任何意外都可能改变政策走向。11月的非农报告和CPI数据将成为市场判断12月是否降息的最重要依据。
目前，CME FedWatch工具显示12月降息概率已从此前的70%回落至不足50%。多数交易员预计，若经济数据保持韧性，美联储可能选择按兵不动，直至确认通胀压力充分缓解。
整体而言，鲍威尔周三的讲话标志着美联储从“鸽派转向”迈入“观察期”。对于加密货币市场，短期波动风险上升，但中长期走势仍需回归流动性周期与基本面叙事。