巴西加密交易所正迎来一项关键期限：已在当地运营的平台必须在周五前提交授权申请，才能继续提供服务。不过，这个截止日只是漫长合规流程的起点，围绕成本和规则解释的不确定性仍在加大行业压力。
巴西律师事务所 FCM Law 创始合伙人 Fabio Cendão 对 Cointelegraph 表示：「提交申请是最容易的部分。」他提到的难点包括较高的资本要求、复杂的合规义务以及持续性的审计安排。
巴西在 2025 年 11 月推出加密监管框架，将交易所、托管机构和其他虚拟资产服务提供商纳入巴西中央银行 Banco Central do Brasil（BCB）的监管范围。
根据 Chainalysis 的数据，2025 年 7 月至 2026 年 6 月期间，巴西录得 2525 亿美元的加密活动规模，是全球草根加密采用率最高的国家。
截止日之后会发生什么
按照 Cendão 的说法，按时提交申请的加密平台，在监管机构审查申请期间可以继续运营，而审查过程最长可能持续 2 年。
新进入巴西市场的平台，则必须先获得授权，之后才能推出受监管服务。
Machado Meyer 律师 Marcelo de Castro Cunha Filho 表示，错过截止日的公司必须在周五起 30 天内停止提供服务。自 11 月 6 日起，银行和支付机构也将面临限制，不能再与未获授权的服务商开展加密交易。
监管问题仍未解决
根据巴西新规，加密服务提供商需要核验加密转账的来源和去向，其中也包括涉及自托管钱包的转账。规则还对部分国际加密转账设置了 10 万美元上限，适用情形是交易对手方未获准在巴西外汇市场开展业务。
Binance Brazil 总经理 Thiago Sarandy 对 Cointelegraph 表示，市场仍不清楚交易所应如何识别自托管钱包、如何解释 10 万美元的操作限额，以及如何确定最低交易申报门槛。
Sarandy 说：「缺乏明确性会造成一种高风险局面。」他警告称，交易所可能会向监管机构提交碎片化或不一致的数据，这会「危及监管监督能力」。
Sarandy 还表示，行业协会 ABCripto 已向 BCB 提交问题，但截至目前尚未收到答复。
合规成本挤压小型交易所
多家全球大型交易所已经提交申请，包括 OKX、Binance 和 Coinbase。与此同时，拉美加密交易所 Bitso 正通过与本地交易所 Mercado Bitcoin 的合作，结束其在巴西面向零售客户的直接服务。
相比之下，小型运营商面临的压力更大。FCM Law 的 Cendão 表示，最低资本要求根据所提供服务不同，在 1080 万巴西雷亚尔至 3720 万巴西雷亚尔之间，约合 200 万美元至更高水平；此外，平台还要承担技术认证、托管审计和反洗钱控制等要求。
他警告说，这些成本可能让小型交易所难以承受合规支出，从而推高市场集中度。
Machado Meyer 的 Cunha Filho 还指出，若交易所错过截止日，如何向那些未在获授权平台开设账户、或尚未同意转移资产的客户返还加密资产，目前也不明确。
截至发稿时，BCB 未回应 Cointelegraph 的置评请求。
