德国在线博彩运营商Bet-at-home.com AG公布2026年第一季度财报，总博彩收入（GGR）同比下降16.1%至€1134万，主要源于2025年6月做出的将奥地利博彩税上调转嫁给客户的决定。该税收自2025年4月1日起从2%升至5%，Bet-at-Home选择将3个百分点的增幅全部传导至玩家，而部分持有奥地利牌照的竞争对手则自行消化了这部分成本。
转嫁税负导致市场份额流失
财报显示，体育博彩投注总额（stakes）同比收缩24.4%，减少约€2200万。公司此前在2025年半年报中已预警该风险，称转嫁策略可能削弱竞争力。2026年Q1是奥地利市场全面执行该政策的首个完整季度，数据印证了竞争劣势：竞争对手通过维持稳定定价吸引了原本流向Bet-at-Home的客户。
控股权变更后首份季报
本季度也是法国娱乐与博彩巨头Banijay Group N.V.于2026年1月2日出售其持有的53.9%控股权后的首份财报。公司录得合并净亏损€46.1万，而去年同期为净利润€88.7万。EBITDA（息税折旧摊销前利润）转负，凸显短期经营压力。CEO Stefan Sulzbacher重申全年GGR指引为€4600万至€5400万，EBITDA（扣除特殊项目前）最高€400万，并预计6-7月的国际足联世界杯将带来积极推动。Q1营销预算为€449万（同比降7.4%），将重点用于世界杯客户获取。
欧盟法院裁定支持玩家追回损失
与此同时，欧盟最高法院（CJEU）近日裁定，支持一名德国玩家向马耳他持牌运营商Lottoland追回在线博彩损失的判决。法院认定，成员国可禁止未经授权的在线博彩合同，并为消费者提供赔偿渠道。该裁决可能影响德国及奥地利市场其他运营商的合规成本与客户诉讼风险。
展望：奥地利或进一步加税至10%
Bet-at-Home还面临德国《州际博彩条约》的限制以及奥地利国内将博彩税率进一步提升至10%的讨论。若落地，奥地利将成为欧洲税率最高的司法管辖区之一，进一步挤压运营商利润并加速行业整合。