加密货币交易所 Binance 于1月30日发布长文，直接反驳外界对其系统引发10月闪崩的指控。文章直言：“2025年10月10日，加密市场遭遇宏观冲击。有人归咎于Binance的系统故障，但现实是，连锁清算由杠杆过高的持仓、做市商的风控限制以及以太坊网络拥堵共同导致。”
宏观冲击叠加百亿杠杆，市场一触即发
博文指出，贸易战头条新闻引爆了一场全球同步的风险规避行动——而此前资产价格已连涨数月，加密衍生品市场的杠杆不断累积。比特币期货和期权未平仓合约突破1000亿美元，价格一旦开始下跌，市场便面临强制去杠杆的压力。随着波动率飙升，做市商的自动风控系统大幅削减敞口，从订单簿中��走流动性，进一步放大了价格波动。Binance强调：“冲击不止于加密领域：当天美国股市蒸发约1.5万亿美元，标普500和纳斯达克遭遇六个月来最大单日跌幅，系统性清算规模达1500亿美元。”
三币脱锚并非导火索，大部分清算已提前完成
针对广泛报道的USDe、BNSOL和WBETH在Binance上出现的“脱锚”，该交易所提供了一张关键时间线：“在21:10至21:20 UTC最高波动窗口内，当日约75%的清算已经发生，随后才在21:36 UTC出现这三个代币的脱锚（USDe跌至0.65美元，而其他平台仍保持在0.99美元）。”Binance认为这恰恰证明脱锚不是闪崩的起因，而是后果。不过，Kaiko与Amberdata的独立数据显示，宏观事件触发了最初的下跌，但Binance本地的预言机故障加速了崩盘：定价引擎仅引用自身内部现货薄（已深度枯竭），而非全球聚合数据，导致统一账户系统内的抵押品被重新定价，触发了第二波清算。
承认临时压力，但坚称未引发崩盘
Binance坦承在极端市场条件下部分系统承受了临时压力，包括一个内部资产转账子系统短暂延迟以及流动性极低时期出现的指数短暂偏差。交易所表示已通过基础设施升级、优化指数方法论以及全额赔���受影响用户（总额超过3.28亿美元）来解决问题。此外，还额外提供了商誉和贷款计划作为积极应对的证明。博文最后再次强调：“重要的是，Binance平台本身的问题并未导致闪崩。”
市场分析人士指出，Binance此番回应旨在区分“系统性宏观冲击”与“交易所技术问题”，但独立数据仍然显示其预言机设计缺陷放大了局部损失。无论如何，交易所已为受影响用户提供了超额补偿，并承诺加强保障措施。